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[투데이리포트]팜스코, "2017년 영업환경…" 매수(유지)-KB증권
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| KB증권에서 24일 팜스코(036580)에 대해 "2017년 영업환경 악화 고려 시 선방한 실적"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 16,500원을 내놓았다. KB증권 박애란, 이창민 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 KB증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 오랜만에 목표가가 상향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 21.8%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing KB증권에서 팜스코(036580)에 대해 "2017년 순이익은 전년대비 46.5% 증가한 388억원으로 외화관련손익이 119억원 개선된 점을 제외할 시 1.5% 증가에 그쳤으나, 전국적인 AI 여파로 영업환경이 악화된 점 (양계사료 비중 24%) 외에 3월 육가공업체 산과들 (영업권 상각 20억원 반영) 및 10월 인도네시아 수자야그룹 인수 관련 비용, 2014년말 종종돈 400두 신규 투자에 대한 초기 비용 50억원 등 성장에 필요한 투자비용이 확대된 점을 고려하면 양호한 수준이었다"라고 분석했다. 또한 KB증권에서 "2017년 실적 부진 요인이 Cash Cow인 사료부문 중심으로 2018년에 해소되는 점, 곡물가격과 환율 등 주요 지표 흐름이 우호적인 점, 하림그룹에 대한 투자심리가 지난해보다 개선된 점 등을 고려하여 음식료업종 평균 PER 15배에 대한 Target 할인율을 기존 25%에서 15%로 축소했기 때문에 동사 목표주가를 10% 상향한다"라고 밝혔다. 한편 "동사의 2018년 실적은 매출액 1조 1,478억원 (+12.1% YoY)과 영업이익 606억원 (+45.1% YoY, 영업이익률 5.3%)으로 추정된다. 기존 종종돈의 가동률 상승 효과가 비용 증가의 일부를 상쇄할 것이며, 양계사료 정상화 및 양돈사료 판매량 증가에 따른 수익성 회복이 예상된다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics KB증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년10월 15,000원까지 내려갔다가 2017년3월 17,000원을 최고점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 16,500원으로 한단계 하향조정되고 있다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 매수(유지) |
| 목표주가 | 16,500 | 16,500 | 16,500 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 KB증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 16,500원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제시한 바 있다. |
| <KB증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||
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