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[투데이리포트]팜스코, "막연한 우려를 낮추…" 매수(유지)-KB증권
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| KB증권에서 21일 팜스코(036580)에 대해 "막연한 우려를 낮추자"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 16,500원을 내놓았다. KB증권 박애란, 이창민 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 KB증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 46.7%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing KB증권에서 팜스코(036580)에 대해 "유상증자 가능성 우려로 인한 단기 주가 하락은 과도하다고 판단된다. 2Q말 기준 현금성 자산 766억원이 존재하고, 연간 600억원 이상의 영업현금흐름이 창출되며, 4억달러 규모의 유산스 한도 (현재 1억달러 미만 보유)를 활용하면서 투자자금을 조달할 수 있다. 또한 선진의 투자 대부분이 육가공 공장에 투입되는 상황에서 팜스코의 경우 공장 Capa에 여유가 있고, 내부 도축설비를 갖추고 있어 단기 내 육가공 관련 투자가 확대될 가능성은 낮다"라고 분석했다. 또한 KB증권에서 "동사의 3Q 실적은 매출액 2,687억원 (+15.1% YoY), 영업이익 139억원 (+21.1% YoY, 영업이익률 5.2%)으로 추정된다. 분기말 지육가격 기준으로 반영되는 비육돈 생물자산평가 손익에 대한 불확실성, 일반적으로 추석 이전에 지육가격이 약세를 보인다는 점 등을 고려하여 보수적으로 접근했다"라고 밝혔다. 한편 "다만 이러한 요인은 실질적인 실적 훼손 요인이 아니며, 양돈사료 판매량 증가, 지육가격 강세 (7~9월 누적 기준 탕박 평균 5,651원/kg, +14.7% YoY), 2012년 투자한 GGP 200두의 가동률 상승 및 생산성 향상 등이 실적 향상을 견인할 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics KB증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2016년10월 17,000원까지 높아졌다가 2016년12월 16,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 16,500원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 영업이익 증가세가 견실했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 수익성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 매수(유지) |
| 목표주가 | 16,500 | 16,500 | 16,500 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 KB증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 16,500원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제시한 바 있다. |
| <KB증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||
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