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교보증권에서 5일 엔씨소프트(036570)에 대해 "확장 전 비용 구조 쇄신 예고"라며 투자의견을 'TRADING BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 255,000원을 내놓았다.

교보증권 김동우 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'TRADING BUY'의견은 교보증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '트레이딩매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전고점보다 더 높게 상향조정되면서 전체적으로는 상승추세가 계속 진행되는 모습이다.

◆ Report briefing

교보증권에서 엔씨소프트(036570)에 대해 "MMORPG, 방치형 RPG, 슈팅 등 다변화 장르의 자체 신작 출시, 퍼블리싱 역량 강화 등을 통해 외형 성장을 꾀하는 동시에, 권고사직 및 희망퇴직 등을 통한 고정비 감소가 이루어져 2025년 의미있는 이익 성장이 나타날 수 있을 것으로 전망. 4Q24에는 구조조정 돌입에 따른 일회성 비용 발생으로 3Q24 대비 영업손실 폭은 확대될 것으로 추정하나, 이에 따라 신작 출시에 따른 이익 기여는 강화될 것으로 전망. 한편, 분사를 통한 신규 게임 개발의 스튜디오 체제 전환은 출시 성과에 대한 책임과 보상을 명확히 해 장기적으로 신작의 성공률을 상향시킬 유인으로 작용할 것으로 기대."라고 분석했다.

또한 교보증권에서 "3Q24 매출은 4,019억원(YoY -5%, QoQ +9%)을 기록하며 컨센서스(3,917억원) 부합, 영업이익(손실)은 -143억원(YoY, QoQ 적자전환)으로 시장 예상치(79억원) 하회. 모바일 게임 매출은 리니지M 리부트 월드 흥행에 따른 매출 증가로 2,534원(QoQ +16%, YoY -7%), PC 온라인 게임 매출은 주요 PC 게임 매출 감소로 807억원(QoQ -6%, YoY -13%) 기록."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

교보증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2023년11월 290,000원까지 높아졌다가 2024년8월 200,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 255,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 교보증권에서 발표된 'TRADING BUY'의견 및 목표주가 255,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 메리츠증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 350,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 대신증권은 투자의견 'MARKETPERFORM'에 목표주가 200,000원을 제시한 바 있다.

[교보증권 투자의견 추이]

- 2024.11.05 목표가 255,000 투자의견 TRADING BUY

- 2024.08.06 목표가 200,000 투자의견 TRADING BUY

- 2024.05.13 목표가 230,000 투자의견 TRADING BUY

- 2024.01.22 목표가 220,000 투자의견 TRADING BUY

- 2023.11.06 목표가 290,000 투자의견 TRADING BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2024.11.05 목표가 255,000 투자의견 TRADING BUY 교보증권

- 2024.11.05 목표가 260,000 투자의견 BUY SK증권

- 2024.11.05 목표가 210,000 투자의견 HOLD 유진투자증권

- 2024.11.05 목표가 260,000 투자의견 BUY 상상인증권