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흥국증권에서 13일 엔씨소프트(036570)에 대해 "기다리던 <아이온2> 출시 소식"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 240,000원을 내놓았다.

흥국증권 김지현 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 흥국증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 조금더 긍정적인 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 강하게 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 지금까지 두차례 같은 수준을 지속하면서 뚜렷한 변화요인을 모색하지 못하는 모습이다.

◆ Report briefing

흥국증권에서 엔씨소프트(036570)에 대해 "1분기 매출액은 3,979억원(-16.9% YoY, -9.1% QoQ), 영업이익 257억원 (-68.5% YoY, -567.6% QoQ, opm 6.5%)을 기록. ‘리니지2M’과 ‘리니지W’ 의 하향 안정화로 감소. 영업이익은 마케팅비가 69억원(42.1% YoY, -82.9% QoQ)로 감소하며 컨센서스 대비 높은 영업이익을 기록. 이번 실적발표에서 <아이온2>의 출시를 2025년으로 확약. 비용통제 이외의 회사의 성장 비전을 확인. <아이온2>의 확약에 추가로 기존 IP를 활용한 새로운 장르의 신작을 올해 1종, 내년 2종의 출시 계획을 밝힘. 올해 <블레이드&소울2>의 중국 출시 계획과 <리니지2M>의 동남아 출시도 예정. AAA급 해외 신작의 ‘퍼플’ 플랫폼 런칭 계획 등 자사 플랫폼 ‘퍼플’의 수익화 전략도 공유."라고 분석했다.

또한 흥국증권에서 "투자의견 BUY를 유지, 목표주가 240,000원으로 유지. 기존작의 하향 추세가 유지되고 있지만 <아이온2>의 출시시기 공개가 가장 중요한 시점에서 실적 발표를 통해 2025년으로 출시 시기를 확정지은 것은 고무적으로 판단. <블레이드 & 소울 2>의 중국 출시와 고정비성 인건비의 감소는 <아이온2> 출시 모멘텀을 기다리는 올해에도 동사의 영업이익 체력을 지켜줄 것으로 판단. 추가적으로, 1천억원 규모(약 53.3만주)의 자사주 매입 공시는 동사의 밸류 에이션 하단을 지지할 것으로 기대. 올해 중 M&A의 구체화된 계획이 드러 나며 본업과 관련이 적은 비게임부문 M&A에 대한 리스크도 해소될 것으로 전망."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

흥국증권의 동종목에 대한 최근 6개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2023년11월 290,000원까지 높아졌다가 2024년2월 240,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 240,000원으로 제시되고 있다.

오늘 흥국증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 240,000원은 전체 컨센서스 대비해서 조금더 긍정적인 수준으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 메리츠증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 350,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 상상인증권은 투자의견 'HOLD'에 목표주가 200,000원을 제시한 바 있다.

[흥국증권 투자의견 추이]

- 2024.05.13 목표가 240,000 투자의견 BUY

- 2024.03.19 목표가 240,000 투자의견 BUY

- 2024.02.13 목표가 240,000 투자의견 BUY

- 2023.11.17 목표가 290,000 투자의견 BUY(신규)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2024.05.13 목표가 250,000 투자의견 BUY 현대차증권

- 2024.05.13 목표가 240,000 투자의견 BUY 흥국증권

- 2024.05.13 목표가 230,000 투자의견 TRADING BUY 교보증권

- 2024.05.13 목표가 210,000 투자의견 HOLD 유진투자증권