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유안타증권에서 13일 엔씨소프트(036570)에 대해 "변화가 필요한 시간"라며 투자의견을 'HOLD'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 220,000원을 내놓았다.

유안타증권 이창영 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD'의견은 유안타증권의 직전 매매의견인 'BUY'에서 한단계 내려앉은 것이고 반면에 작년 연말의 매매의견을 기준으로 볼때에도 역시 '매수'의견에서 'HOLD로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 약간이나마 보수적으로 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 모습이다.

◆ Report briefing

유안타증권에서 엔씨소프트(036570)에 대해 "동사가 오래전부터 추구하고 있는 IP 확장에 따른 글로벌 확장, 플랫폼 및 장르 다변화, BM 변화 등이 시장이 기대하는 만큼 빠르게 그리고 쉽게 변화되는 상황은 아닌 것으로 추정. 최소한 상반기까지는 높은 고정비 위에서 과거 IP만으로 매출 하향이 지속될 예정이고, 하반기 본격적인 실적 개선은 직접 확인이 필요한 상황이라는 판단임. 2024년 추정 실적을 하향조정, 이를 반영한 목표주가를 22만원으로 하향조정하고, 투자의 견도 HOLD로 하향조정함."라고 분석했다.

또한 유안타증권에서 "기존 게임들의 매출이 4분기 일시 회복하였지만 2024년에도 지속적으로 자연 감소할 것으로 예상하는 것이 합리적인 추정이란 판단이며, 2024년 상반기 '배틀크러쉬(난투형 대전액션, 모바일/닌텐도)', 하반기 'BSS(수집형RPG, 모바일/PC)' 신작게임 출시가 예정되어 있으나 매출 기대가 크지 않고 이 또한 23년 계획대비 지연 출시되는 상황임. 연내 'TL' 글로벌 출시 예정이지만, 기대했던 'TL'이 동사가 극복하고자 했던 새로운 IP, PVP 중심에서 PVE 컨텐츠 확대, 유저간 밸런싱 등에서 사용자 흥행에 실패하면서, 해외 출시 흥행에도 불확실성, 출시시기 지연 가능성이 높아질 것이라는 우려가 커짐. 이로 인해, 2024년 실적은 2023년 대비 개선을 기대하기는 어려울 것으로 전망됨"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

유안타증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2023년1월 630,000원까지 높아졌다가 2023년8월 350,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 220,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 유안타증권에서 발표된 'HOLD'의견 및 목표주가 220,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 약간이나마 보수적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 8.3%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한국투자증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 300,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권은 투자의견 'HOLD'에 목표주가 200,000원을 제시한 바 있다.

[유안타증권 투자의견 추이]

- 2024.02.13 목표가 220,000 투자의견 HOLD

- 2023.11.21 목표가 350,000 투자의견 BUY

- 2023.11.10 목표가 350,000 투자의견 BUY

- 2023.08.10 목표가 350,000 투자의견 BUY

- 2023.05.11 목표가 630,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2024.02.13 목표가 220,000 투자의견 HOLD 유안타증권

- 2024.01.24 목표가 240,000 투자의견 BUY 키움증권

- 2024.01.24 목표가 220,000 투자의견 TRADING BUY 미래에셋증권

- 2024.01.23 목표가 210,000 투자의견 HOLD KB증권