thinkpool

◆ Report briefing

커진 인건비 부담, 더 다양한 시도 필요

신한투자증권에서 엔씨소프트(036570)에 대해 "3Q23 Preview: 국내 경쟁강도 심화, 퍼즐 신작 성과 미미. 커져가는 인건비 부담, 더 다양한 시도 필요. 에 대한 부정적 피드백 반영 후 해외 시장에서의 성과가 필요. MMORPG 외 다른 장르들에서의 도전은 아직 유의미한 성과를 기대하기 어렵고, 도 개선 후의 모습을 통해 흥행 가능성을 다시 판단할 필요가 있음. 또한 해외 시장에서의 성과 창출을 1순위 전제로 유저 피드백을 반영해야할 것이고, 그러한 개발역량을 보여주는 것이 매출보다 시급해보임."라고 분석했다.

또한 신한투자증권에서 "엔씨소프트는 3Q23 영업수익 4,298억원(YoY -28.9%, QoQ -2.4%), 영업이익 204억원(YoY -85.9%, QoQ -42.2%, OPM 4.7%)을 기록하며 컨센서스 영업이익 237억원을 하회할 전망. 대부분 진성 유저로 이루어져 있고 경쟁작이 대체하기 힘든 <리니지M>의 일매출은 견고하지만 <리니지2M>과 <리니지W>는 모바일 MMO 경쟁작들이 계속 등장해 하락세가 지속되고 있음. 8월 <블&소2> 일본 및 대만, 9월 <퍼즈업>의 글로벌 출시로 마케팅비는 전분기 대비 증가할 것으로 보이나 유의미한 매출 성과는 기대하기 힘듦."라고 밝혔다.