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- 업종평균에 비해서 변동폭 대비 수익률은 다소 부정적 - 관련종목들도 일제히 하락, 서비스업업종 -1.31% - 증권사 목표주가 609,000원, 현재주가 대비 29% 추가 상승여력 - 기관/개인 순매수, 외국인은 순매도(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.39%로 적정수준 - 거래비중 기관 35.64%, 외국인 47.84% - 투심과 거래량은 약세, 현재주가는 보통 - 현재주가 근처인 480,000원대에 주요매물대가 존재.

업종평균에 비해서 변동폭 대비 수익률은 다소 부정적 24일 오후 12시50분 현재 전일대비 2.48% 하락하면서 472,000원을 기록하고 있는 엔씨소프트는 지난 1개월간 1.67% 하락했다. 같은 기간동안 변동성의 크기를 말해주는 표준편차는 2.1%를 기록했다. 이는 코스피 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 엔씨소프트의 월간 주가등락률이 마이너스를 기록했음에도 변동성은 상대적으로 적정수준을 유지한 셈이다. 최근 1개월을 기준으로 엔씨소프트의 위험을 고려한 수익률은 -0.7을 기록했는데, 주가는 하락했지만 위험대비 수익률은 주요종목군 내에서 중간 수준을 유지했다. 다만 코스피업종의 위험대비수익률 4.5보다는 낮았기 때문에 업종대비 성과는 긍정적으로 보기 어렵다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 엔씨소프트가 속해 있는 코스피업종은 서비스업지수보다 변동성은 낮고, 수익률은 높은 모습을 보여주고 있다. 따라서 코스피업종에 투자하고 있다면 지수대비 안전하면서도 높은 상승률을 기록하고 있는 것이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
넷마블	1위	2.8%	5위	-6.6%	5위	-2.3
NAVER	2위	2.8%	2위	5.8%	2위	2.0
엔씨소프트	3위	2.1%	3위	-1.7%	3위	-0.7
카카오	4위	1.7%	4위	-2.4%	4위	-1.4
삼성에스디에스	5위	1.7%	1위	6.5%	1위	3.8
서비스업	-	1.0%	-	1.7%	-	1.7
코스피	-	0.8%	-	3.6%	-	4.5

관련종목들도 일제히 하락, 서비스업업종 -1.31%

이 시각 현재 관련종목들도 일제히 하락하면서 서비스업업종은 1.31% 하락하고 있다.

삼성에스디에스	213,500원 ▼5500(-2.51%)	카카오	102,000원 ▼500(-0.49%)
NAVER	128,500원 ▼4000(-3.02%)	넷마블	107,000원 ▼500(-0.47%)

증권사 목표주가 609,000원, 현재주가 대비 29% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 엔씨소프트의 평균 목표주가는 609,000원이다. 현재 주가는 472,000원으로 137,000원(29%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 키움증권의 김학준 에널리스트가 " 안정성을 바탕으로 점진적 성장 기대 , 엔씨소프트의 4Q실적은 매출액 3,985억원(QoQ, -1.3%), 영업이익 1,209억원(QoQ, -13.1%)으로 전망된다. 리니지M의 12월 업데이트 및 연말 성수기/패키지 효과로 안정적 성과를 거둔 것으로 판단된다. 경쟁작의 출시가 있었으나 큰 변동이 없는 모습을 보였기 때문에 안정성은 상당기간 걱정할 필요가 없을 것으로 보인다…" (이)라며 투자의견 BUY(Maintain)에 목표주가: 600,000원을 제시했고, 한화투자증권의 김소혜 에널리스트가 " 클라우드 게임은 또 하나의 중장기 성장 요인, 최근 글로벌 게임 산업에서는 크로스플레이와 클라우드 게임이 새로운트렌드로 부상하고 있다. 구글, 마이크로소프트에 이어 아마존까지2020년 클라우드 게임 플랫폼 론칭을 밝히면서 정체되어 있는 게임 시장을 한 단계 성장시킬 것으로 판단된다. 엔씨소프트는 하반기 베타테스트가 진행될 프로젝트TL을 PC와 콘솔을 통합하는 게임으로 개발 중이며, 향후 개발되는 모든 게임은 여러 플랫폼에서 동시 플레이가 가능하도록 개발한다는 계획을 공개했다…" (이)라며 투자의견 BUY(유지)에 목표주가: 650,000원을 제시했다.

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 38.03%로 업종평균 상회. PER은 19.94로 업종평균보다 낮으며, PBR은 4.37로 다소 높은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 엔씨소프트는 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 가장 낮은 수준을 보이고 있는 반면에, 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 가장 높은 수준을 보이고 있다.

	엔씨소프트	넷마블	NAVER	카카오	삼성에스디에스
ROE	21.9	6.3	12.1	1.5	9.7
PER	19.9	30.8	30.1	99.8	28.7
PBR	4.4	1.9	3.7	1.5	2.8
기준년월	2018년9월	2018년9월	2018년9월	2018년9월	2018년9월

기관/개인 순매수, 외국인은 순매도(한달누적) 1월21일부터 전일까지 외국인이 3거래일 연속 순매도했다. 4주간을 기준으로 보면 기관이 방향성있는 매매를 하면서 136,191주를 순매수했고, 개인들도 매기를 떨어뜨리면서도 28,898주를 순매수했다. 반면 그 동안 외국인은 매도 우위를 지속하면서 165,089주를 순매도했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.39%로 적정수준 최근 한달간 엔씨소프트의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.39%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 2.4%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 35.64%, 외국인 47.84% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 외국인이 47.84%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 35.64%를 보였으며 개인은 16.51%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 외국인 비중이 50.41%로 가장 높았고, 기관이 31.37%로 그 뒤를 이었다. 개인은 18.2%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

투심과 거래량은 약세, 현재주가는 보통

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 상승에 필요한 에너지가 부족한 상황이며 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기추세는 꺽인 상황이지만 장기적 상승추세는 유효한 시점이다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

현재주가 근처인 480,000원대에 주요매물대가 존재.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가대 근방에 480,000원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 480,000원대는 전체 거래의 20.6%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 지금부터 주가가 어느 한방향으로 방향을 잡으면 강한 추세적 지지 또는 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 468,000원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가가 방향을 잡으면 어느쪽으로도 지지 또는 저항매물대로 힘을 발휘할 수있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 전개하고 있는데요, 위로 제1매물대 저항구간인 480,000원대까지는 아직 거리가 상대적으로 멀고, 아래로 제2매물대 지지대인 468,000원이 더 가깝게 위치하고 있다. 따라서 지금은 추가조정시에 동가격대에서의 지지가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 제2매물가격대에 주가가 지금 근접하고 있기 때문에, 이제부터는 468,000원대의 지지여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있다. 현재위치에서 매물부담을 고려해보면, 468,000원대의 지지가능성과 480,000원대의 저항가능성을 중심으로 보는 것이 필요하다.