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교보증권에서 8일 SFA반도체(036540)에 대해 "DDR5의 새로운 시작"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 8,300원을 내놓았다.

교보증권 김민철 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 작년 연말의 시장컨센서스에 비추어 볼때도 역시 '중립'의견에서 'BUY로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

◆ Report briefing

교보증권에서 SFA반도체(036540)에 대해 "2023년 매출액은 YoY 37% 감소한 4,378억원, 영업이익은 -195억원으로 적자전환 전망. 스마트폰, 서버 및 PC 수요부진에 따라 패키지 외주물량 감소가 주요 원인. 최근 스마트폰 수요가 일부 개선되는 등 업황 회복 초입 구간으로 판단. 2024년 매출액은 YoY 26% 증가한 5,496억원, 영업이익은 227억원으로 흑자전환 전망. 이는 DDR4 재고조정 마무리 구간으로, DDR5 신제품 효과에 따른 서버 및 PC용메모리 수요 회복이 기대되기 때문. 동사는 4Q23에 DDR5 모듈(SMT) 관련 매출이 발생한 것으로 파악되며, 2H24에는 DDR5 조립과 테스트 수주가 기대되는 등 본격적인 DDR5 매출이 발생할 것으로 판단. 특히 테스트의 경우 Consignment 장비를 사용할 것으로 전망되어 큰 투자비용 없이 안정적인 매출 성장을 달성할 수 있을 것으로 판단."라고 분석했다.

또한 교보증권에서 "투자의견 Buy를 유지하며, 목표주가는 8,300원으로 상향. 목표주가 상향 이유는 4Q23을 저점으로 탄력적인 실적 개선이 기대되며, 서버 및 PC에서 DDR5 수요 확대가 기대. 2024년 예상 BPS 2,764원에 Target PER 3배 적용."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

교보증권의 동종목에 대한 최근 6개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다.

오늘 교보증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 8,300원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 BNK투자증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 8,500원을 제시한 바 있다.

[교보증권 투자의견 추이]

- 2024.01.08 목표가 8,300 투자의견 BUY

- 2023.07.12 목표가 6,400 투자의견 BUY(신규)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2024.01.08 목표가 8,300 투자의견 BUY 교보증권

- 2024.01.04 목표가 8,500 투자의견 BUY BNK투자증권