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[투데이리포트]한국가스공사, "저평가 VS 모멘텀..."매수(유지)_신한금융투자
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| 신한금융투자증권은 12일 한국가스공사(036460)에 대해 "저평가 VS 모멘텀 부족"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 59,000원을 내놓았다. 신한금융투자증권 허민호 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 신한금융투자증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 34.1%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 신한금융투자증권은 한국가스공사(036460)에 대해 "2015년 실적 개선은 영업이익의 85%를 차지하는 가스도매 사업의 이익 개선을 통해 달성 가능하다. 관건은 중장기 성장성 회복이다. 2008년 이후 대규모로 투자한 자원개발 사업의 이익 개선속도가 기존 기대치보다 늦어졌다. 주바이르 광구의 증산은 2년 후로 연기되었다. 유가 하락으로 민감도가 높은 GLNG(하반기 생산 시작)의 눈높이가 낮아졌다"라고 분석했다. 또한 신한금융투자증권은 "동사의 4분기 영업이익은 3,421억원(-31.9% YoY)으로 기존 예상치 4,213억원, 컨센서스 4,185억원을 하회했다. 시장 기대치를 하회한 부문은 가스도매 사업이다. 가스도매 영업이익은 2,996억원(-35.4% YoY)으로 예상치 못했던 원료비 관련 손실 1,000억원이 발생했다"라고 밝혔다. 한편 "동사의 2015년 영업이익은 전년 대비 16.2% 증가한 1조 2,453억원이 전망된다. 가스도매 영업이익은 13.7% 증가한 1조 662억원이 기대된다. LNG 수입가격 29% 하락이 예상되지만, 가스요금은 7월 공급마진 증가로 25% 인하에 머무를 전망이다. 자원개발 부문은 20.8% 증가한 2,129억원이 예상된다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 신한금융투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2014년1월 88,000원까지 높아졌다가 2014년10월 68,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 59,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 순이익 증가세가 견실했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 수익성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 조정폭 또한 이번에 더욱 커지는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(신규) | MARKETPERFORM(유지) |
| 목표주가 | 69,464 | 79,000 | 59,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 신한금융투자증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 59,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 15.1%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 신영증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 79,000원을 제시한 바 있다. |
| <신한금융투자증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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