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[투데이리포트]한국가스공사, "실적은 2014년을..."매수(유지)_신영
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| 신영증권은 12일 한국가스공사(036460)에 대해 "실적은 2014년을 저점으로 반등할 전망"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 79,000원으로 내놓았다. 신영증권 황창석 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 신영증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 79,000원은 직전에 발표된 목표가 86,000원 대비 -8.1% 하향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 79.5%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 신영증권은 한국가스공사(036460)에 대해 "동사 실적은 2014년이 저점이라는 판단이다. 감익의 가장 큰 원인인 가스도매사업 요금기저가 전년대비 1.5조원 이상 증가할 것이며, 자원개발부문 영업이익도 2,259억원으로 전년대비 21.0% 성장할 것으로 추정되기 때문이다"라고 분석했다. 또한 신영증권은 "전년대비 4분기 이익 감소는 2014년 2분기 요금조정으로 인해 2014년 적정원가와 보장이익이 총 1,818억원 감소하였기 때문. 여기에 이라크 주바이르 사업 영업이익도 2013년과 유사한 수준으로 시현되는 등 당초 예상대비 자원개발부문 영업이익 증가폭이 적어(2013년 1,407억원 → 2014년 1,866억원) 감익분을 상쇄하지 못했던 점도 원인"라고 밝혔다. 한편 "동사 주가는 유가 급락에 따른 자원개발사업 자산가치 하락 우려, 가스요금 인하 영향, 2014년 이익 감소 영향으로 지속 하락세를 시현해 왔다. PBR은 다시 0.4배 미만으로 역사적 최저점 수준에 이른 상황. 목표주가를 79,000원으로 8.1% 하향하나 2015년 연간 실적 등을 감안할 때 주가는 현재 수준이 저점이라는 판단이다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 신영증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2014년1월 98,000원까지 높아졌다가 2014년8월 86,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 79,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 순이익 증가세가 견실했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 수익성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되고 있는데 목표가의 상승폭도 더욱 커지는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(신규) | MARKETPERFORM(유지) |
| 목표주가 | 70,107 | 79,000 | 61,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 신영증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 79,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 12.7% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 이트레이드증권은 투자의견 'MARKETPERFORM(유지)'에 목표주가 61,000원을 제시한 바 있다. |
| <신영증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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