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[투데이리포트]한국가스공사, "연료비연동제에 따른..."매수(유지)_신영
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| 신영증권은 2일 한국가스공사(036460)에 대해 "연료비연동제에 따른 도시가스 요금인하"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 86,000원으로 내놓았다. 신영증권 황창석 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 신영증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 86,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 73.6%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 신영증권은 한국가스공사(036460)에 대해 "금번 도시가스요금 인하는 2014년 4분기 이후 유가 급락으로 인해 가스공사의 LNG 도입가격(유가에 연동)도 하락한 데 따른 것. 연료비연동제에 따라 연료비 조정은 실적에 영향을 미치지 않는다. 1월 도입비용 하락에 따른 요금인하 요인은 6~7% 수준으로 추정되며 이번 요금 인하는 이를 대부분 반영한 것으로 판단된다"라고 분석했다. 또한 신영증권은 "3월 이후의 요금조정시 여전히 스프레드 발생 가능성이 존재하며 가스공사의 자원개발 사업 이익 전년대비 증가 전망 역시 확고하다. 속도와 폭은 당초 기대보다는 완만하나 3~4월 이후 실적과 주가 방향성은 긍정적이라는 판단이다"라고 밝혔다. 한편 "양호한 순이익 전망(2014년, 2015년 지배순이익 각각 4,854억원, 5,897억원)과 정부의 배당 상향 의지로 인해 예상되는 30% 전후의 배당성향 감안시 현재 주가에서 2014~2015년 배당수익률은 각각 2.5%, 3.1%로 우수할 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 신영증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2013년12월 98,000원까지 높아졌다가 2014년8월 86,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 86,000원으로 제시되고 있다. |
| 해당기간 동안 영업이익 증가세가 견실했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 수익성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 낮아지고 있는데, 이번에는 목표가의 하락폭이 다소 완화되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | HOLD |
| 목표주가 | 71,289 | 90,000 | 61,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 신영증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 86,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 20.6% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 미래에셋증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 90,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 이트레이드증권은 투자의견 'MARKETPERFORM(유지)'에 목표주가 61,000원을 제시한 바 있다. |
| <신영증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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