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- 관련종목들과 비교해서 변동성↑ 수익률↓ - 관련종목들 혼조세, 전기가스업업종 +0.3% - 증권사 목표주가 72,300원, 현재주가 대비 46% 추가 상승여력 - 외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.23%로 적정수준 - 거래비중 기관 36.99%, 외국인 21.84% - 주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체 - 현재주가 근처인 50,200원대에 주요매물대가 존재.

관련종목들과 비교해서 변동성↑ 수익률↓ 2일 오전 10시35분 현재 전일대비 0.71% 하락한 49,200원으로 보합권에 머물러 있는 한국가스공사는 지난 1개월간 12.46% 하락했다. 동기간 동안에 변동성을 나타내는 지표인 표준편차는 1.3%를 기록했다. 이는 전기가스업 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 한국가스공사의 월간 변동성이 주요종목군 내에서 가장 낮은 수준을 유지했지만, 주가가 마이너스를 기록하면서 주가등락률 또한 가장 낮았다는 것을 의미하기도 된다. .최근 1개월을 기준으로 한국가스공사의 위험을 고려한 수익률은 -9.5를 기록했는데, 변동성은 가장 낮았지만 주가가 하락했기 때문에 위험대비 수익률은 가장 저조한 수준을 나타냈다. 게다가 전기가스업업종의 위험대비수익률 -3.5보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 좋지 않았다고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 한국가스공사가 속해 있는 전기가스업업종은 코스피지수보다 변동성은 높고, 등락률은 낮은 모습이다. 하락할 때 지수보다 탄력을 받고 있다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
한국전력	1위	2.9%	4위	-8.2%	4위	-2.8
서울가스	2위	2.2%	1위	4.8%	1위	2.1
경동가스	3위	1.8%	3위	2.3%	3위	1.2
지역난방공사	4위	1.7%	2위	2.3%	2위	1.3
한국가스공사	5위	1.3%	5위	-12.5%	5위	-9.5
코스피	-	0.7%	-	-2.4%	-	-3.4
전기가스업	-	2.3%	-	-8.1%	-	-3.5

관련종목들 혼조세, 전기가스업업종 +0.3%

이 시각 현재 관련종목들은 혼조세를 보이고 있으나 전기가스업업종은 0.3% 상승중이다.

경동가스	110,000원 ▼1000(-0.90%)	지역난방공사	56,800원 ▲600(+1.07%)
한국전력	42,900원 ▲200(+0.47%)	서울가스	143,000원 0 (-2.72%)

증권사 목표주가 72,300원, 현재주가 대비 46% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 한국가스공사의 평균 목표주가는 72,300원이다. 현재 주가는 49,200원으로 23,100원(46%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 신한금융투자증권의 허민호 에널리스트가 " 비규제 자원개발 Down ≒ 규제 사업 Up, 규제 리스크 축소에 따른 규제사업 이익 및 가치 증대로 상쇄가 가능하다. 2015년 가스도매 영업이익은 규제 자원개발 사업인 예멘 LNG의 배당수익 발생에도 불구하고 가스요금의 공급마진 증가분 반영으로 소폭 개선될 전망이다. 예멘 LNG 배당수익은 2014년 4분기 381억원, 2015년 784억원이 예상된다..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 68,000원을 제시했고, 신영증권의 황창석 에널리스트가 " 가스도매사업의 유가 하락 수혜는 존재할 것, 도시가스 판가 조절이 원가 하락에 2~3개월 후행하며, 요금 인하요인이 발생하더라도 향후 인상 부담을 고려해 정부가 Buffer를 둘 가능성이 높기 때문에 ‘실질적으로’ 유가 하락 수혜는 존재한다. 따라서 원가하락시 Cash-in(영업이익 또는 미수금 회수 증가)은 늘어날 전망..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 86,000원을 제시했다.

11월17일에 한국가스공사 3/4분기(2014년7월~9월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
3/4분기	6조6093.2억	-859.5억	-1,438.7억
직전분기 대비	46.8% 감소	적자반전	적자반전
전년동기 대비	45.3% 감소	적자반전	적자반전

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 4.98%로 업종평균 상회. PER은 15.59로 업종평균보다 높으며, PBR은 0.49로 다소 낮은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 한국가스공사가 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 상대적으로 높은 수준이지만, 반대로 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 상대적으로 낮은 수준이다.

	한국가스공사	서울가스	경동가스	지역난방공사	한국전력
ROE	3.2	12.1	12.3	8.5	-1.1
PER	15.6	7.4	6.1	4.9	-
PBR	0.5	0.9	0.8	0.4	0.5
기준년월		2014년3월		2014년3월

외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수(한달누적) 기관이 6일연속 순매수를 보이고 있는 반면에 외국인은 5일연속 순매도를 보이고 있다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 매도 우위를 지속하면서 250,703주를 순매도했고, 기관도 매도 우위를 보이면서 91,827주를 순매도했지만, 개인은 오히려 매기를 떨어뜨리면서도 342,530주를 순매수했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.23%로 적정수준 최근 한달간 한국가스공사의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.23%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 2.41%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 36.99%, 외국인 21.84% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 41.15%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 36.99%를 보였으며 외국인은 21.84%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 기관 비중이 40.71%로 가장 높았고, 개인이 39.41%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 19.87%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 역배열을 이루고 있는 전형적인 약세국면에 머물러 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

현재주가 근처인 50,200원대에 주요매물대가 존재.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가대 근방에 50,200원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 50,200원대는 전체 거래의 19.6%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 지금부터 주가가 어느 한방향으로 방향을 잡으면 강한 추세적 지지 또는 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 53,100원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 50,200원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 제1매물가격대에 주가가 지금 가깝게 위치하고 있기 때문에, 이제부터는 50,200원대의 지지여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있겠다.

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