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[투데이리포트]한국가스공사, "하반기 미수금 회수..."매수(유지)_우리
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| 우리증권은 13일 한국가스공사(036460)에 대해 "하반기 미수금 회수 가속화, 해외자원개발사업 이익 확대 등 긍정적 효과 예상"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 85,000원으로 내놓았다. 우리증권 이창목 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 우리증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 시장컨센서스에 비추어 본다면 '매수'의견에서 '매수(유지)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 85,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 지금까지 두차례 같은 수준을 지속하면서 뚜렷한 변화요인을 모색하지 못하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 44.6%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 우리증권은 한국가스공사(036460)에 대해 "현재 동사 미수금은 4조 6,630억원으로 연초 대비 5,010억원 감소. 지난 7월 미수금 회수용 요금이 기존 48.65원/㎥에서 53.2원/㎥로 9.4% 인상됨에 따라, 향후 미수금 회수 속도는 더욱 빨라질 전망. 상반기에는 LNG판매 부진으로 미수금 축소가 미흡했으나 회수용 요금 인상으로 하반기에는 7천억원 규모의 미수금 축소가 가능할 전망"라고 분석했다. 또한 우리증권은 "2분기 연결기준 영업이익 946억원(-54.8% y-y)을 기록, 당사 추정치(1,136억원)와 시장 컨센서스(2,273억원)를 하회했다. 지난 6월 ‘천연가스 공급가격 산정기준’ 개정으로 공급마진이 축소된 것이 영업이익 감소의 주요인"라고 밝혔다. 한편 "이라크 정정 불안사태 등에 따른 해외자원개발사업 관련 불확실성 요인도 하반기로 갈수록 점차 완화될 전망. 미얀마가스전의 경우, 하반기 본격적인 생산량 확대가 예상되며, 바드라유전도 올해 9월부터 상업생산이 예정되어 있어 향후 해외자원개발사업 부문 영업이익 기여도는 지속적으로 상승할 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 우리증권의 동종목에 대한 최근 6개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2013년11월 95,000원까지 높아졌다가 2013년12월 85,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 85,000원으로 제시되고 있다. |
| 해당기간 동안 순이익 감소폭이 매우 컸었고 또한 동기간 시장이 상승했음에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되어서 시황 또는 업종전반의 요인보다는 기업내부의 수익성 감소가 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 이는 전고점보다는 낮은 수준이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | HOLD |
| 목표주가 | 75,667 | 100,000 | 62,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 우리증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 85,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 12.3% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 아이엠증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 100,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KB증권은 투자의견 'HOLD'에 목표주가 62,000원을 제시한 바 있다. |
| <우리증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
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