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[투데이리포트]한국가스공사, "14년, 이익과 함..."매수A(유지)_신영
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| 신영증권은 20일 한국가스공사(036460)에 대해 "14년, 이익과 함께 현금 유입에 주목"라며 투자의견을 '매수A(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 98,000원으로 내놓았다. 신영증권 황창석 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수A(유지)'의견은 신영증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 98,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 상향조정되다가 이번에는 직전 목표가와 동일한 수준을 유지하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 46.3%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 신영증권은 한국가스공사(036460)에 대해 "동사의 2014년 당기순이익 추정치는 6,774억원. 그러나 2014년 미수금 회수(1~1.2조원)를 감안하면 실질적인 연간 자기자본 증가액은 1.6~ 1.9조원. 그간 미수금은 허수의 자기자본으로 시장에서 그 가치를 인정받지 못했기 때문에, 이익 증가와 함께 미수금이 회수되는 부분까지 보아야 진정한 상승여력을 가늠할 수 있다는 판단이다"라고 분석했다. 또한 신영증권은 "2014년 동사의 매출액은 39조 534억원(전년대비 +1.7%), 영업이익 1조 7,252억원(전년대비+40.4%)으로 추정된다. 이익증가는 가스도매사업 보장이익 증가와(2013년 1.06조원 → 2014년 1.23조원 예상), 자원개발사업에서 주바이르와 미얀마 사업 이익증가, 바드라 사업 상업생산 개시로 이 부문 영업이익 증가(2013년 1,302억원 → 2014년 4,777억원)에 의해 견인될 전망"라고 밝혔다. 한편 "동사의 2013년 4분기 매출액은 11조 604억원(전년동기대비 +28.7%), 영업이익 2,430억원(전년동기대비 -26.0%)으로 예상된다. 한편 지난 12월 16일에 공시된대로 캐나다 혼리버 가스전 재평가 손실(3,500억원 수준)이 발생해 세전이익은 -1,872억원으로 적자전환될 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 신영증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2013년2월 120,000원까지 높아졌다가 2013년8월 84,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 98,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 매출액이 대폭 증가했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 성장성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 이는 전고점보다는 낮은 수준이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | BUY(I) | HOLD |
| 목표주가 | 86,433 | 110,000 | 61,500 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 신영증권에서 발표된 '매수A(유지)'의견 및 목표주가 98,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 13.4% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한국증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 110,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권은 투자의견 'HOLD'에 목표주가 61,500원을 제시한 바 있다. |
| <신영증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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