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[투데이리포트]한국가스공사, "일회적 요인으로 영..."매수(유지)_동부
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| 동부증권은 14일 한국가스공사(036460)에 대해 "일회적 요인으로 영업외 이슈 지속되는 것은 단기적으로 부담"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 72,000원을 내놓았다. 동부증권 유덕상 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 동부증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 본다면 '트레이딩매수'의견에서 '매수(유지)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 지금까지 두차례 같은 수준을 지속하면서 뚜렷한 변화요인을 모색하지 못하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 18.8%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 동부증권은 한국가스공사(036460)에 대해 "동사는 올해 1Q13부터 3Q13까지 매분기 해외E&P손상차손, 법인세 이슈로 영업외부문의 일회적 요인으로 실적 부진을 경험했다. 연간 순이익이 큰 폭 줄어들 것으로 예상되며, 최근 증자로 인해 주식수는 기존대비 19.4%늘어나 배당 기대가 약화될 전망"라고 분석했다. 또한 동부증권은 "3Q13 순손실이 확대된 이유는 2008년 세법상 손실을 5년간 공제받은 이후 미상각 잔액에 대한 비용을 일회적으로 처리한 회계적 이슈(사례: 4Q11 한국전력 법인세비용 6,434억원 증가로 어닝쇼크)로 법인세 비용이 1,200억원 추가됐기 때문"라고 밝혔다. 한편 "연간 공급비용에 기인한 13년 예상 영업이익 1.3조원을 감안시 4Q13 영업이익은 기존 3,689억원 전후로 추산된다. 4분기는 성수기 도래로 판매량이 증가해 실적이 대폭 개선되는 시기이다. 미수금은 2천억원 이상 줄어 연말기준 5.1~5.2조원(3Q13 5.4조원)으로 예상된다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 동부증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 상향조정되고 있다. 목표주가는 2013년1월 89,000원까지 높아졌다가 2013년8월 72,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 72,000원으로 제시되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 최근까지 꾸준히 상향되다가 이번에는 직전보다 낮은 수준으로 크게 하향반전하는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | HOLD |
| 목표주가 | 82,214 | 110,000 | 59,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 동부증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 72,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 12.4%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한국증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 110,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권은 투자의견 'HOLD'에 목표주가 59,000원을 제시한 바 있다. |
| <동부증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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