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[투데이리포트]한국가스공사, "갈림길..."HOLD(유지)_동부
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| 동부증권은 9일 한국가스공사(036460)에 대해 "갈림길"라며 투자의견을 'HOLD(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 83,000원을 내놓았다. 동부증권 유덕상 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(유지)'의견은 동부증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 8.8%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 동부증권은 한국가스공사(036460)에 대해 "전력수급기본계획 발표와 맞추어 천연가스수급계획도 발표될 것으로 예상되는데 발표시기는 1~2월 중이 될 것으로 예상된다. 10년 발표된 제10차 장기천연가스 수급계획상 09년부터 24년까지의 천연가스 연평균 판매증가율 1.8%(도시가스용 2.3%, 발전용 1.1%)로 너무 낮게 책정한 만큼 11차에서는 성장률이 상향될 것으로 예상된다"라고 분석했다. 또한 동부증권은 "동사가 추진 중인 미수금 5.5조원의 유동화 방안과 관련하여 회계기준원과 동사 간의 미수금 계정에 대한 해석 차이가 여전한 상황이다. 동사의 의견대로 확정매출채권으로 확정될 경우 유동화절차를 진행해 ‘미수금 감소/현금유입/차입금 상환’의 절차로 이어져 부채비율 감소에 기여할 것으로 보인다"라고 밝혔다. 한편 "4Q12 실적을 역산시 별도기준 매출액 9.6조원, 영업이익 2,918억원, 당기순이익 585억원이 예상되고, 연결기준은 매출 9.7조원, 영업이익 2,780억원 전후가 추정된다. 요금동결이후 3Q12 5.7조원의 미수금 이외 추가 미수금 발생 요인이 있어 지난 1년간 상승한 주가를 고려하면 Valuation은 다소 부담스러워 HOLD의견을 유지한다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 동부증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2012년1월 55,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 83,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 하향조정되는 모습인데, 이번 목표가의 하락폭은 다소 줄어든 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 트레이딩매수 | 매수(유지) | 시장수익률(하향) |
| 목표주가 | 97,219 | 125,000 | 61,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 동부증권에서 발표된 'HOLD(유지)'의견 및 목표주가 83,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 14.6%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 유진증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 125,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KB증권은 투자의견 'HOLD'에 목표주가 61,000원을 제시한 바 있다. |
| <동부증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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