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[투데이리포트]한국가스공사, "자본확충 방식은 先..."매수(유지)_대신
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| 대신증권은 12일 한국가스공사(036460)에 대해 "자본확충 방식은 先 미수금 유동화, 後 유상증자의 순"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 68,000원을 내놓았다. 대신증권 양지환 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 대신증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 상승이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 17.2%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 대신증권은 한국가스공사(036460)에 대해 "유상증자는 요금기저에 가중평균투자보수율을 반영해 산출되는 동사의 이익구조상 자기자본비율을 높여 보장영업이익이 증가하는 효과 기대, 누적된 미수금을 그대로 둔 상황에서 유증을 실시하기보다는, 미수금 조기회수방안을 선 실시후 유상증자를 택할 것으로 예상, 증자를 통해 확보된 재원으로 해외 E&P사업에 투자할 경우 동사의 E&P가치의 증대를 통한 기업가치의 상승을 기대할 수 있다"라고 분석했다. 또한 대신증권은 "유상증자의 규모에 따라 기존주주들의 주주가치 희석효과가 유증에 의한 이익증가효과에 비해 단기적으로는 더 클 수 있다는 점은 부담이나, 10월과 12월 모잠비크에서의 추가 탐사정 결과가 예정되어 있다는 점이 이를 상쇄해줄 것"라고 밝혔다. 한편 "정부는 <세일가스 선제적 대응을 위한 종합전략>에 ‘증자, 차입, 민간투자 유치 등 다양한 투자재원 확보를 통한 동사의 셰일가스 투자확대’를 명시하였다. 따라서 차입(미수금유동화)과 유상증자 모두를 고려할 것으로 예상하며, 여기에 추가적으로 기타 유, 무형자산의 유동화(E&P지분매각 등)도 고려할 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 대신증권의 동종목에 대한 최근 6개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2012년2월 54,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 68,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 하향조정되는 모습인데, 이번 목표가의 하락폭은 다소 줄어든 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | HOLD |
| 목표주가 | 69,231 | 79,000 | 53,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 대신증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 68,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 KTB증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 79,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 키움증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 53,000원을 제시한 바 있다. |
| <대신증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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