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[투데이리포트]한국가스공사, "선거 이후 5월 연..."매수(유지)_동부
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| 동부증권은 21일 한국가스공사(036460)에 대해 "선거 이후 5월 연동제 정상 시행 기대"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 55,000원을 내놓았다. 동부증권 유덕상 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 동부증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 최근 두차례 연속 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 45.1%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 동부증권은 한국가스공사(036460)에 대해 "3월 요금조정 시기에 4월 총선 영향도 일부 반영되며 요금이 동결되었지만, 5월은 공급단가 변경까지 겹치는 시기로 연동제 시행이 유력하다. 또한 자산재평가를 제외한 P/B 0.5배 수준은 충분히 저평가상태이다. 규제완화 기대감까지 고려한 Bottom Fishing의 BUY관점도 기대해 볼 수 있는 시기이다"라고 분석했다. 또한 동부증권은 "12년 3월에도 연료비연동제가 유보되면서 11년말 4.2조원의 미수금은 12년 3월말 4.6조원으로 확대될 것으로 추산된다. 2개월 단위의 도시가스요금 차기 조정시기인 5월 이전에는 미수금이 4.7조원에 육박할 것으로 예상된다"라고 밝혔다. 한편 "연동제가 정상적으로 시행되던 04~07년에 동사의 평균P/B는 0.8배 수준을 유지하였고, 해외E&P까지 부각되면서 08년에는 최고 1.5배까지 평가받았다. 연동제라는 안정적인 구조하에 E&P가 더욱더 부각받을 수 있었다. 지금도 E&P가치가 부각받기 위해서는 연동제 시행이 전제될 필요성이 있다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 동부증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2011년4월 60,000원까지 높아졌다가 2011년11월 50,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 55,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 한동안 같은 수준으로 유지되었고 이번에 다시 상향조정되었는데, 이번의 조정된 상승폭은 이전의 하락조정폭보다 강한 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 매수(유지) |
| 목표주가 | 55,160 | 70,000 | 46,600 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 동부증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 55,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 유진증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 70,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 키움증권은 투자의견 'OUTPERFORM(DOWNGRADE)'에 목표주가 46,600원을 제시한 바 있다. |
| <동부증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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