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[투데이리포트]한국가스공사, "2주도 채 안남은 ..."매수(유지)_동부
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| 동부증권은 17일 한국가스공사(036460)에 대해 "2주도 채 안남은 규제 완화, 기대감 유효"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 55,000원을 내놓았다. 동부증권 유덕상 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 동부증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 상승이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 31.9%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 동부증권은 한국가스공사(036460)에 대해 "11년말 미수금 규모가 4.4조원에 달하기 때문에, 실적보다 규제와 연관된 미수금 감소 여부가 동사의 기업가치에 더욱더 중요하게 작용하고 있다. 요금을 추가로 규제하기에는 미수금 문제와 이로 인한 재무부담의 악순환이 예상되기 때문에 요금과 관련된 규제완화가 기대된다"라고 분석했다. 또한 동부증권은 "동사의 4Q11 IFRS연결기준 실적은 매출액 8.8조원(+34.6%YoY), 영업이익 3,621억원(+53.2%YoY), 당기순이익 947억원(+109.5%YoY)를 기록했다. 순이익이 기대치를 하회한 이유는 이연법인세 경과분에 대한 법인세율 인하 취소분으로 추가 법인세비용 1,100억원 증가한 영향인데, 일회적 요인으로 크게 우려할 사항은 아니라고 판단한다"라고 밝혔다. 한편 "최근 순이익의 달성률이 하락하고 있지만, 11년 법인세 효과에 의한 일회적 요인이 크게 작용하고 있고, 이라크 쥬바이르 유전의 가스공사 할당분(18.75%지분) 판매량이 90만 배럴에서 200만배럴로 증대될 것으로 예상되어 이를 통한 순이익규모는 138억원에서 300억원까지 증대될 전망으로 순이익도 가이던스를 상회할 것으로 예상된다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 동부증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2011년2월 60,000원까지 높아졌다가 2011년11월 50,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 55,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다 이번에는 직전목표가보다 높은 수준으로 크게 상향반전하는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(상향) | 매수(상향) |
| 목표주가 | 54,782 | 70,000 | 46,600 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 동부증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 55,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 유진증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 70,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 키움증권은 투자의견 'OUTPERFORM(DOWNGRADE)'에 목표주가 46,600원을 제시한 바 있다. |
| <동부증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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