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[투데이리포트]한국가스공사, "12년부터 본격적인..."매수(유지)_동부
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| 동부증권은 26일 한국가스공사(036460)에 대해 "12년부터 본격적인 미수금 회수 시기"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 55,000원을 내놓았다. 동부증권 유덕상 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 동부증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 한동안 같은 수준으로 유지되었고 이번에 다시 상향조정되었는데, 이번의 조정된 상승폭은 이전의 하락조정폭보다 강한 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 28.8%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 동부증권은 한국가스공사(036460)에 대해 "원료비연동제 관련 규제완화 시기가 임박한 것으로 판단하며, 본격적인 미수금 회수는 2Q12부터 가능할 전망이다. 미수금 회수는 m3당 48.65원으로 연간 1.2조원 상당의 회수가 가능한데, 차기 요금 조정시기인 12년 3월 이후가 가장 유력하다"라고 분석했다. 또한 동부증권은 "동사 목표주가 상향 근거는 실제 판매량이 계획대비 상회하고 있는 현상이 유지되고 있어 실적 개선이 지속될 것이고, 이라크 쥬바이르를 포함한 해외E&P수익이 점차 확대되는 것은 물론 원료비연동제 관련 규제가 완화되면서 미수금 문제가 점차 해소될 것이기 때문"라고 밝혔다. 한편 "동사의 4Q11 IFRS연결기준 실적은 매출액 8.1조원, 영업이익 3,242억원, 지배주주순이익 1,407억원으로 시장 컨센서스를 상회할 것으로 예상된다"라고 전망했다. |
| <주요 Financial data> |
| (단위: 억원) |
| 2009 | 2010 | 2011 | 증감(%) | 11/4Q (예상실적) |
증감(%) (전분기대비) |
|
| 매출액 | 193918.3 | 226113.8 | 277990 | +22.94 | 80600 | +61.22 |
| 영업이익 | 7940.1 | 8314.8 | 9800 | +17.86 | 3240 | 흑자전환 |
| 순이익 | 2380 | 2062.2 | 2230 | +8.14 | 1410 | 흑자전환 |
| *추정치는 해당증권사의 추정치임. |
| ◆ Report statistics 동부증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2011년2월 60,000원까지 높아졌다가 2011년11월 50,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 55,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되고 있는데 목표가의 상승폭도 더욱 커지는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | BUY(MAINTAIN) | BUY(MAINTAIN) |
| 목표주가 | 53,260 | 61,000 | 46,600 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 동부증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 55,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 3.3% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 KB증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 61,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 키움증권은 투자의견 'BUY(MAINTAIN)'에 목표주가 46,600원을 제시한 바 있다. |
| <동부증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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