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- 위험대비 수익률 2.8로 상위권, 업종평균치보다 낮아 - 관련종목들 상승 우위, 전기가스업업종 +2.67% - 증권사 목표주가 51,500원, 현재주가 대비 26% 추가 상승여력 - 한국가스공사_단기 턴어라운드로 성장추세 되살아 날 수 있는 상태 - 외국인과 개인은 순매도, 기관은 순매수(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.24%로 적정수준 - 거래비중 기관 32.48%, 외국인 19.74% - 주가, 거래량, 투심 모두 적정주순 - 주요 매물구간인 38,250원선이 지지대로 작용.

위험대비 수익률 2.8로 상위권, 업종평균치보다 낮아 7일 오후 1시25분 현재 전일대비 3.7% 오른 40,600원을 기록하고 있는 한국가스공사는 지난 1개월간 8.27% 상승했다. 같은 기간동안 위험정도를 말해주는 표준편차는 2.9%를 기록했다. 이는 전기가스업 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 한국가스공사의 월간 주가수익률이 가장 높았던 만큼 변동성도 가장 높은 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 한국가스공사의 위험을 고려한 수익률은 2.8을 기록했는데, 변동성은 컸으나 주가상승률이 괜찮았기 때문에 위험대비 수익률도 높은 수준을 나타냈다. 다만 전기가스업업종의 위험대비수익률 3.2보다는 낮았기 때문에 업종대비 성과는 뛰어났다고 할 수 없다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 한국가스공사가 속해 있는 전기가스업업종은 코스피지수보다 변동성과 수익률이 모두 높은 모습이다. 다시 말하면 동업종에 탄력이 붙으면서 지수대비 초과상승했다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
한국가스공사	1위	2.9%	1위	8.3%	2위	2.8
한국전력	2위	2.2%	2위	7.9%	1위	3.5
서울가스	3위	1.3%	3위	3.2%	3위	2.4
지역난방공사	4위	1.2%	5위	-9.1%	5위	-7.6
삼천리	5위	0.7%	4위	-3.5%	4위	-4.9
코스피	-	1.9%	-	0.7%	-	0.3
전기가스업	-	2.0%	-	6.5%	-	3.2

관련종목들 상승 우위, 전기가스업업종 +2.67%

이 시각 현재 관련종목들도 상승이 우세한 가운데 전기가스업업종은 2.67% 상승중이다.

서울가스	49,100원 ▲50(+0.10%)	삼천리	91,000원 ▲500(+0.55%)
한국전력	26,100원 ▲750(+2.96%)	지역난방공사	57,700원 ▼1100(-1.87%)

증권사 목표주가 51,500원, 현재주가 대비 26% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 한국가스공사의 평균 목표주가는 51,500원이다. 현재 주가는 40,600원으로 10,900원(26%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 유진증권의 주익찬 에널리스트가 " 향후 주가 상승 가능성 전망, 3Q11말 미수금은 4.2조원 정도로 2Q11말과 거의 비슷하고, 향후 크게 증가하지 않을 것으로 예상되어, 주가는 저평가, 향후 상승 가능성이 있을 전망..." (이)라며 투자의견 BUY(유지)에 목표주가: 54,000원을 제시했고, 삼성증권의 김승우, 범수진 에널리스트가 " 4분기 미수금 감소로 규제리스크 완화될 것, 다행히 10월 요금인상 이후 유가와 환율이 안정화 되고 있어 4분기부터는 미수금 감소추세가 이어질 수 있을 것으로 예상된다. 단기적으로는 미수금 감소에 따른 규제위험 완화를, 중장기적으로는 2013년 이후부터 본격적으로 유입될 자원개발 수익에 초점을 맞추고 매수할 것을 권고한다..." (이)라며 투자의견 매수에 목표주가: 46,800원을 제시했다.

11월30일에 한국가스공사 3/4분기(2011년7월~9월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
3/4분기	4조9994.9억	-1,377.9억	-3,576.4억
직전분기 대비	43.1% 감소	적자반전	적자반전
전년동기 대비	4.8% 증가	적자반전	적자지속

[재무분석 특징]

단기 턴어라운드로 성장추세 되살아 날 수 있는 상태. 영업이익률 현재 3.67%로 업종평균 수준.PER은 14.28로 업종평균보다 높으며, PBR은 0.38로 다소 낮은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 한국가스공사는 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 높은 상태를 보이고 있다.

	한국가스공사	한국전력	지역난방공사	삼천리	서울가스
ROE	2.7	-0.1	6.6	6.1	7.1
PER	14.3	-	7.2	5.2	5.3
PBR	0.4	0.3	0.5	0.3	0.4
기준년월	2011년3월	2011년3월	2011년3월	2011년6월	2011년6월

외국인과 개인은 순매도, 기관은 순매수(한달누적) 전일까지 기관이 2일 연속, 외국인이 4일 연속 각각 동종목을 순매수 했다. 4주간을 기준으로 보면 기관이 방향성있는 매매를 하면서 541,416주를 순매수한 반면, 외국인은 매도 후 매수의 관점을 보이고 있음에도 불구하고 3,589주를 순매도했고, 개인들도 매도쪽으로 방향을 잡으면서 537,827주를 순매도했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.24%로 적정수준 최근 한달간 한국가스공사의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.24%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 3.15%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 32.48%, 외국인 19.74% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 47.77%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 32.48%를 보였으며 외국인은 19.74%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 46.33%로 가장 높았고, 기관이 38.81%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 14.85%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가, 거래량, 투심 모두 적정주순

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 정배열을 이루는 전형적인 상승국면에 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 38,250원선이 지지대로 작용.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 아래로 38,250원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 38,250원대는 전체 거래의 26.2%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 조정받을때 수급적인 강력한 지지대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 38,850원대의 매물대 또한 규모가 크기때문에 향후 주가조정시에 지지매물대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 38,850원대의 지지가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제2매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 38,850원대의 지지대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.

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