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[투데이리포트]한국가스공사, "2010년 8,77..."매수(유지)_동부
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| 동부증권은 8일 한국가스공사(036460)에 대해 "2010년 8,779억원 영업이익 전망"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 69,000원으로 내놓았다. 동부증권 유덕상 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 동부증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 69,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 최근 두차례 연속 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 29.5%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 동부증권은 한국가스공사(036460)에 대해 "연료비연동제 복귀로 실적 안정성이 증가할 것이고, 영업이익은 8,779억원(+10.6%YoY)이 예상된다. 다만, 연료비연동제 시행은 이미 예고된 부분이라 실적보다는 연간 1.5조원의 미수금 회수에 따른 재무구조 개선이 기대된다"라고 분석했다. 또한 동부증권은 "미수금은 기준 가격인 JCC가격(배럴당 80달러이하)로 투입가격보다 낮은 수준을 유지하여 4분기 4,000억원을 회수한 4.5조원을 기록하였는데, JCC가격의 추가하락을 고려하면 연료비연동제 복귀될 때까지 미수금 회수는 지속될 전망"라고 밝혔다. 한편 "연료비연동제 시행 이후 실적안정성이 높아질 것으로 예상되는 상황에서 자산재평가 시행 전후 2010년 예상BPS는 87,156원(09년 대비 17,161원 증가)까지 증가되지만, ROE는 5%대를 초과하지 않을 것이기 때문에 Valuation에 있어서의 큰 변화는 없을 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 목표주가는 2009년6월 59,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 69,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전고점보다 더 높게 상향조정되면서 전체적으로는 상승추세가 계속 진행되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 매수(유지) |
| 목표주가 | 68,000 | 73,000 | 63,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 동부증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 69,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 삼성증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 73,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 유진증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 63,000원을 제시한 바 있다. |
| <동부증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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