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◇한국가스공사(시세분석,외인동향,기업분석)





-규제완화와 해외 EnP 사업 성공 여부 주목





-현주가 대비 배당수익율은 4.4%





-6개월 목표가격 4만3000원, 투자의견 시장수익률 상회(Outperform) 제시







[이데일리 이진철기자] 키움증권은 20일 한국가스공사에 대해 "배당보다 정책변화와 해외 가스전 개발(EnP)사업에 주목해야 한다"고 밝혔다. 이어 투자의견 `시장수익률 상회`(Outperform)와 목표주가 4만3000원을 제시했다. 다음은 리포트의 주요 내용이다. 과거 주가평가의 기준이었던 배당수익율이 4% 초반대로 약화됐지만 최근 1개월간 16% 아웃퍼폼하고 있다. 주가의 부담요인이었던 정부 정책이 가스공사에 우호적 방향으로 선회할 조짐이 나타나고 있다는 점과 해외EnP사업 성공 기대감이 아웃퍼폼의 원동력이다. 고점에 대한 부담감이 있지만 하반기 구체화될 기대감을 감안하면 추가 상승도 가능하다는 판단이다. 가스공사의 투자포인트는 두가지이다. 첫째, 정부의 정책변화 가능성이다. 최근 정부는 2012년까지 천연가스 도입주체를 가스공사로 일원화시켰고, 요금 인하요인으로 반영되 고 있는 해외 배당 수익금의 가스공사 귀속을 검토중인 것으로 알려졌다. 둘째, 추진중인 해외 EnP사업이 구체화되면서 성공 기대감이 높아지고 있다는 점이다. 과거 가스공사 주가 움직임에 가장 큰 영향을 미쳤던 배당수익율은 최근 금리상승과 맞 물려 매력이 약화됐다. 06년 예상 주당 배당금을 1,600원으로 가정하면 7월 19일 종가 기준 배당수익율은 4.4%다. 가스공사는 현대상사가 보유중인 YLNG 지분 2.88%(가격규제 대상 아님) 인수를 통해 YLNG 지분율을 8.9%로 증가시켰다. 이번 지분 취득을 통해 09년 이후 순이익 증가가 기대되는 점 외에도 EnP 사업 확대를 통한 기업가치 증가가 기대된다는 점에서 긍정적이다. (조병희 애널리스트)＜저작권자ⓒ이데일리. 무단전재 및 재배포 금지＞

한국가스공사 (036460) Korea Gas Corp. 가스를 장기적·안정적으로 공급하기 위하여 설립한 공기업 거래소 기타제조

누적매출액	120,079억	자본총계	35,486억	자산총계	116,579	부채총계	81,093억
누적영업이익	4,907억	누적순이익	2,386억	유동부채	36,970억	고정부채	44,123억

수익성 분석의견 동사의 매출액은 최근 8.5%증가를 기록하며 지속 증가추세에 있습니다. 그러나 12개월간 영업이익률은 최근년도에 4.1%로 최저를 기록했습니다. 수익성 악화의 원인이 해결될 조짐이 있는지 관찰해 보아야 하겠습니다.