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동부증권은 28일 한국가스공사(036460)에 대해 "연료비 연동제 복귀로 빠른 미수금 회수 가능 전망"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 69,000원을 내놓았다. 동부증권 유덕상 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 동부증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 시장컨센서스에 비추어 본다면 '매수'의견에서 '매수로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 상승이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 34%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





동부증권은 한국가스공사(036460)에 대해 "2010년부터 연료비 연동제가 복귀되어 3년에 걸쳐 미수금 회수가 예정되어 있기 때문에 내년부터 안정적인 도시가스 사업 영위에 따른 투자매력은 여전히 유효한 것으로 판단한다"라고 분석했다. 또한 동부증권은 "3분기까지 LNG 미판매분은 270만톤으로 파악된다. 연초 계획했던 판매물량이 2,730만톤(도시가스용 1,611만톤, 발전용 1,119만톤)인데, 금년도 실제판매량은 4분기 예상 판매량 846만톤을 감안하면 계획대비 212만톤의 미판매분이 예상된다"라고 밝혔다. 한편 "현재 국제 에너지가격의 가격이 상승하고 있다는 점을 고려하면, 10월 현재 m3당 542원으로 9월 대비 낮아진 도입단가는 다시금 상승할 것으로 전망된다. 이러한 이유로 09년말 미수금이 4.5조원까지 낮아지기는 어려울 것"라고 전망했다.
◆ Report statistics

목표주가는 2009년6월 59,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 69,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.
한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되고 있는데 목표가의 상승폭도 더욱 커지는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수	시장수익률(하향)
목표주가	65,958	72,000	57,000

*최근 분기기준

오늘 동부증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 69,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 4.6% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 토러스증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 72,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 대신증권은 투자의견 '시장수익률(하향)'에 목표주가 57,000원을 제시한 바 있다.

<동부증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20091028 매수 69,000 20090921 매수(유지) 69,000 20090730 매수 59,000 20090629 매수 59,000 20090618 매수(신규) 59,000		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20091028 동부 매수 69,000 20091028 우리 매수(유지) 65,000 20091028 유진 매수(유지) 63,000 20091028 한국 매수(유지) 71,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.