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◇한국가스공사(시세분석,외인동향,기업분석)

-투자의견 매수 상향, 목표주가 4만3000원으로 상향



-추가 규제가 없을 전망임에 따라 주가 상승 가능성 높아



-해외가스전 개발사업, 성장전략에 긍정적으로 작용할 전망





[이데일리 양미영기자] 우리투자증권은 12일 "한국가스공사의 영업실적이 바닥권을 지나고 있다"며 투자의견을 매수로 상향하고, 목표가도 3만9000원에서 4만3000원으로 높였다. 다음은 리포트 주요 내용이다.투자포인트는 크게 두 가지이다. 첫째, 영업실적이 바닥권을 지나고 있다. 이는 가스판매가 안정적으로 성장하고 있으며, 공급마진도 점진적으로 상승할 전망이기 때문이다. 둘째, 추진하고 있는 해외가스전 개발사업(EnP)이 장기적인 성장전략에 있어 긍정적으로 작용할 전망이다. 목표주가를 상향 조정하는 것은 2006년과 2007년의 영업실적을 상향 조정하였기 때문이다. 2006년과 2007년 영업이익을 기존 추정치대비 각각 6.8%, 12.5% 상향 조정하였으며, 순이익은 각각 11.9%, 24.7% 상향 조정하였다. 이는 최근의 가스판매 호조와 점진적인 공급마진 확대, 비용절감 등을 반영했기 때문이다.주가는 최근 2년간 2만8000∼3만6000원의 레인지에서 등락을 거듭하고 있다. KOSPI와 한국전력공사 주가가 각각 74.3%와 78.6%의 높은 상승률을 기록한 것과 비교하면, 주가는 매우 저조한 흐름을 보였다고 할 수 있다. 이 같은 주가 약세는 무엇보다도 2004년부터의 각종 규제로 영업실적이 부진하였기 때문이다. 그러나 향후에는 추가 규제가 없을 것으로 예상되어 주가 상승 가능성이 높은 것으로 전망된다. 이는 가스소비 급증에 따른 투자규모 확대, 해외가스전 개발 적극 추진 등으로 공급마진 확대의 필요성이 생기고 있기 때문이다.적극 추진하고 있는 해외가스전 개발사업은 당장 그 성과를 수치화할 수는 없으나, 장기 성장전략에 있어 긍정적인 것으로 평가된다. 가스 판매 증가세가 과거에 비해 둔화되고 있다는 점을 감안하면 해외가스전 사업은 향후 성장 잠재력을 높이는 요인으로 작용할 것이기 때문이다. 현재 세계 천연가스 시장이 타이트한 상황으로 변했다는 점도 해외가스전 사업의 필요성을 높여주는 요인이다. 한편 가스전 개발사업 중 우즈베키스탄 수르길광구는 금년내에 개발조건(지분율, 로열티, 세제 등)이 확정될 전망이며, 이 경우 주가에 긍정적으로 작용할 것으로 예상된다.(최자현 애널리스트)＜저작권자ⓒ이데일리. 무단전재 및 재배포 금지＞

한국가스공사 (036460) Korea Gas Corp. 가스를 장기적·안정적으로 공급하기 위하여 설립한 공기업 거래소 기타제조

누적매출액	120,079억	자본총계	35,486억	자산총계	116,579	부채총계	81,093억
누적영업이익	4,907억	누적순이익	2,386억	유동부채	36,970억	고정부채	44,123억

수익성 분석의견 동사의 매출액은 최근 8.5%증가를 기록하며 지속 증가추세에 있습니다. 그러나 12개월간 영업이익률은 최근년도에 4.1%로 최저를 기록했습니다. 수익성 악화의 원인이 해결될 조짐이 있는지 관찰해 보아야 하겠습니다.