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대신증권은 30일 한국가스공사(036460)에 대해 "대규모 유상증자로 주주가치 훼손에 대한 불확실성 증가"라며 투자의견을 '시장수익률(하향)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 57,000원을 내놓았다. 대신증권 양지환 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '시장수익률(하향)'의견은 대신증권의 직전 매매의견인 '매수(유지)'에서 한단계 내려앉은 것이고 반면에 연초반의 매매의견을 기준으로 볼때에도 역시 '매수'의견에서 '시장수익률(하향)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 4.4%의 고평가 요인이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





대신증권은 한국가스공사(036460)에 대해 "동사에 대한 투자의견을 하향조정하는 이유는 최근 주가 상승으로 당사의 목표주가에 이미 도달하였고, 전일 대규모 유상증자발표로 인한 주주가치 훼손에 대한 불확실성 증대로 향후 주가상승여력이 제한적이라고 판단하기 때문"라고 분석했다. 또한 대신증권은 "정부의 해외 가스전 배당수익에 대한 규제 해소 시점에 대한 부분도 명확하지 않다. 장기적인 관점에서 유상증자로 인한 WACC의 상승과 이로 인한 보장 영업이익의 증가 등 긍정적인 면이 존재하지만, 이는 너무 먼 미래의 이야기"라고 밝혔다. 한편 "단기적으로 유증의 구체적인 방안과 정부규제의 해소가 발표되기 전까지는 보수적 접근이 바람직하다고 판단된다"라고 전망했다.
◆ Report statistics

대신증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2008년9월 95,000원까지 높아졌다가 년월 57,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 57,000원으로 제시되고 있다.
한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 낮게 조정되면서 전체적으로는 하향추세가 계속 진행되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	시장수익률(하향)
목표주가	65,585	72,000	57,000

*최근 분기기준

오늘 대신증권에서 발표된 '시장수익률(하향)'의견 및 목표주가 57,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 13.1%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 토러스증권은 투자의견 '매수(신규)'에 목표주가 72,000원을 제시한 바 있다.

<대신증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20090930 시장수익률(하향) 57,000 20090730 매수(유지) 57,000 20090629 매수(유지) 57,000 20090525 매수(유지) 57,000 20090511 매수(유지) 57,000		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20090930 대신 시장수익률(하향) 57,000 20090930 유진 매수(유지) 70,000 20090929 우리 매수(유지) 65,000 20090922 토러스 매수(신규) 72,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.