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삼성증권은 15일 한국가스공사(036460)에 대해 "적극매수 추천"라며 투자의견을 'BUY(M)'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 69,000원으로 내놓았다. 삼성증권 김승우, 범수진 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(M)'의견은 삼성증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 한편 6개월 목표주가로 제시한 69,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 57.2%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





삼성증권은 한국가스공사(036460)에 대해 "현 주가는 2분기 실적과 미수금에 대한 우려가 과도하게 반영된 것으로 판단되며, 하반기 내로 자원개발에 대한 긍정적인 뉴스 플로우가 기대되기 때문에 현시점에서 적극적인 매수를 추천한다"라고 분석했다. 또한 삼성증권은 "2분기 매출액의 큰 폭 감소는 전년동기대비 천연가스 도매가격이 유가의 하락을 반영하여 약 25% 하락하였고 판매량 또한 13.8% 감소했기 때문"라고 밝혔다. 한편 "두바이 유가 기준으로 2011년 배럴 당 80달러 수준까지 상승한다고 하더라도 매년 8%의 도시가스 도매요금 인상을 가정한다면 2012년 말까지 5조원의 미수금이 모두 회수될 수 있을 것으로 판단된다"라고 전망했다.

<주요 Financial data>

(단위: 억원)

	2007	2008	2009	증감(%)	09/2Q (예상실적)	증감(%) (전분기대비)
매출액	142608.3	231660.9	183240	-20.9	26580	-65.63
영업이익	6335.1	6355.9	7840	+23.35	-400	적자전환
순이익	3647.6	3307.8	2170	-34.4	-670	적자전환

*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

삼성증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2008년7월 99,000원까지 높아졌다가 년월 69,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 69,000원으로 제시되고 있다.
해당기간 동안 순이익이 대폭 증가했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 수익성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전고점보다 더 높게 상향조정되면서 전체적으로는 상승추세가 계속 진행되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수	중립(유지)
목표주가	59,508	70,000	48,000

*최근 분기기준

오늘 삼성증권에서 발표된 'BUY(M)'의견 및 목표주가 69,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 16% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한양증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 70,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 하나대투증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 48,000원을 제시한 바 있다.

<삼성증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20090715 BUY(M) 69,000 20090511 BUY(M) 69,000 20090427 BUY(M) 69,000 20090213 BUY(M) 69,000 20090105 BUY(M) 74,000		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20090715 삼성 BUY(M) 69,000 20090714 한국 중립(유지) 51,000 20090629 메리츠 매수 63,500 20090629 대우 매수(상향) 58,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.