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한국증권은 14일 한국가스공사(036460)에 대해 "2분기 영업이익 소폭 적자전환 추정"라며 투자의견을 '중립(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 51,000원으로 내놓았다. 한국증권 윤희도, 임정환 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '중립(유지)'의견은 한국증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 반면에 연초반의 매매의견을 기준으로 본다면 '트레이딩매수'의견에서 '중립(유지)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 비교적 낮은 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 51,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 지금까지 두차례 같은 수준을 지속하면서 뚜렷한 변화요인을 모색하지 못하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 15.6%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





한국증권은 한국가스공사(036460)에 대해 "계절적인 이유 때문에 손실이 발생하는 2, 3분기 실적은 크게 중요한 이슈가 아니며, 실적이 주가에 미치는 영향도 미미하다. 마진은 전년 수준이고 판매량이 감소해 2분기에는 소폭의 영업손실을 낸 것으로 추정된다"라고 분석했다. 또한 한국증권은 "이번 요금 인상으로 연말까지 4천억원 이상의 미수금이 회수될 전망이다(이는 현재 원/달러 환율과 유가가 지속된다고 가정할 경우 가능한 회수금 추정치임)"라고 밝혔다. 한편 "주가가 오랜 기간 시장 수익률을 하회했기 때문에 시장이 약세를 보이면 단기적으로 동사의 매력이 높아질 수는 있다"라고 전망했다.

<주요 Financial data>

(단위: 억원)

	2007	2008	2009	증감(%)	09/2Q (예상실적)	증감(%) (전분기대비)
매출액	142608.3	231660.9	185470	-19.94	30470	-60.6
영업이익	6335.1	6355.9	7750	+21.93	-70	적자전환
순이익	3647.6	3307.8	3430	+3.69	-270	적자전환

*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

한국증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2008년7월 110,000원까지 높아졌다가 년월 51,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 51,000원으로 제시되고 있다.
한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 낮게 조정되면서 전체적으로는 하향추세가 계속 진행되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수	중립(유지)
목표주가	59,508	70,000	48,000

*최근 분기기준

오늘 한국증권에서 발표된 '중립(유지)'의견 및 목표주가 51,000원은 전체 컨센서스 대비해서 비교적 낮은 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 14.3%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한양증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 70,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 하나대투증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 48,000원을 제시한 바 있다.

<한국증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20090714 중립(유지) 51,000 20090420 중립(유지) 51,000 20090325 중립(하향) 51,000 20090213 매수(유지) 66,000 20090105 매수(유지) 74,000		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20090714 한국 중립(유지) 51,000 20090629 메리츠 매수 63,500 20090629 대우 매수(상향) 58,000 20090629 동부 매수 59,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.