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- 관련종목들 사이에서 변동성 낮아도 수익률은 높아 - 관련종목들 상승 우위, 전기가스업업종 -0.38% - 증권사 목표주가 59,900원, 현재주가 대비 26% 추가 상승여력 - 외국인과 개인은 순매도, 기관은 순매수 - 상장주식수 대비 거래량은 0.77%로 적정수준 - 기관투자자의 거래참여 높아, 거래비중 23.97% - 주가, 거래량, 투심 모두 적정주순 - 현재주가 근처인 47,350원대에 주요매물대가 존재.

관련종목들 사이에서 변동성 낮아도 수익률은 높아 3일 오후 2시35분 현재 전일대비 3.6% 오른 47,500원을 기록하고 있는 한국가스공사는 지난 1개월간 6.5% 상승했다. 동기간 동안에 변동성을 나타내는 지표인 표준편차는 2.7%를 기록했다. 이는 전기가스업 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 한국가스공사의 월간 주가수익률이 가장 높았던 만큼 변동성도 가장 높은 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 한국가스공사의 위험을 고려한 수익률은 2.4를 기록했는데, 변동성이 가장 컸으나 주가상승률도 매우 높았기때문에 위험대비 수익률도 높은 수준을 나타냈다. 뿐만아니라 전기가스업업종의 위험대비수익률인 -1.4보다도 높기 때문에 업종대비 성과도 좋았다고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 한국가스공사가 속해 있는 전기가스업업종은 코스피지수보다 변동성은 높고, 등락률은 낮은 모습이다. 하락할 때 지수보다 탄력을 받고 있다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
한국가스공사	1위	2.7%	1위	6.5%	1위	2.4
한국전력	2위	2.5%	4위	-4.9%	4위	-1.9
삼천리	3위	2.4%	3위	0.8%	3위	0.3
서울가스	4위	2.0%	2위	2.5%	2위	1.2
부산가스	5위	1.4%	5위	-9.8%	5위	-7.0
코스피	-	1.2%	-	1.2%	-	1.0
전기가스업	-	1.9%	-	-2.7%	-	-1.4

관련종목들 상승 우위, 전기가스업업종 -0.38%

이 시각 현재 관련종목들 중에서는 상승종목이 더 많지만 전기가스업업종은 0.38% 하락중이다.

부산가스	19,750원 ▲50(+0.25%)	서울가스	58,000원 ▲900(+1.58%)
한국전력	28,200원 ▼400(-1.40%)	삼천리	129,000원 ▲2000(+1.57%)

증권사 목표주가 59,900원, 현재주가 대비 26% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 한국가스공사의 평균 목표주가는 59,900원이다. 현재 주가는 47,500원으로 12,400원(26%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 우리증권의 이창목 에널리스트가 " 조금씩 숨통이 트인다, 최근 다음달 요금 인상 가능성이 제기되고 있으며, 이번에 자산재평가를 실시하여 부채비율을 낮추게 되었다. 또한 원/달러 환율 하락으로 미수금도 점차 감소하는 단계로 접어들고 있다. 즉, 동사의 숨통이 조금씩 트이고 있다..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 65,000원을 제시했고, 대신증권의 양지환, 정민규 에널리스트가 " 2010년 민간기업의 가스도입 및 판매 허용 영향 미미, 당사에서는 발전용 LNG도입 및 판매부터 실시되는 천연가스 도입 및 판매의 경쟁체제도입이 동사에 미치는 영향은 제한적이며, 오히려 이와 같은 조치는 가스판매요금의 규제해소라는 측면에서 동사에 긍정적이라는 판단이다..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 57,000원을 제시했다.

5월8일에 한국가스공사 1/4분기(2009년1월~3월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
1/4분기	7조7333.9억	4,821.5억	2,094.2억
직전분기 대비	4.8% 감소	흑자전환	흑자전환
전년동기 대비	17.6% 증가	18.2% 감소	46.7% 감소

한국가스공사 2/4분기(2009년4월~6월)실적 컨센서스

<예상치>	매출액	영업이익	당기순이익
2/4분기	4조0313.0억	18.0억	-787.5억
직전분기 대비	47.9% 감소	99.6% 감소	적자반전
전년동기 대비	2.5% 감소	94.4% 감소	적자지속

[재무분석 특징]

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 한국가스공사는 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 모두 상대적으로 적정한 수준에 있다고 할 수 있다.

	한국가스공사	서울가스	부산가스	삼천리	한국전력
ROE	8.1	12.7	8.9	7.8	-7.2
PER	9.7	6.2	9.1	10.2	-
PBR	0.8	0.8	0.8	0.8	0.4
기준년월	2009년3월	2009년3월	2009년3월	2009년3월	2009년3월

외국인과 개인은 순매도, 기관은 순매수 전일 외국인이 14,260주를 사들인 반면 기관은 38,667주를 팔았다. 4주간을 기준으로 보면 기관이 방향성있는 매매를 하면서 1,037,994주를 순매수한 반면, 외국인은 매도 우위를 지속하면서 642,401주를 순매도했고, 개인들도 초반에 동종목을 순매도한 이후에 근래에는 순매도량을 줄이면서 395,593주를 순매도했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.77%로 적정수준 최근 한달간 한국가스공사의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.77%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 2.83%를 나타내고 있다. 기관투자자의 거래참여 높아, 거래비중 23.97% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 68.37%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 23.97%를 보였으며 외국인은 7.65%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 70.38%로 가장 높았고, 기관이 20.46%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 9.15%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가, 거래량, 투심 모두 적정주순

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 중기적으로 상승추세를 유지한 채 단기적으로도 상승패턴을 만들고 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

현재주가 근처인 47,350원대에 주요매물대가 존재.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가대 근방에 47,350원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 47,350원대는 전체 거래의 22.5%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 지금부터 주가가 어느 한방향으로 방향을 잡으면 강한 추세적 지지 또는 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 46,600원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가가 방향을 잡으면 어느쪽으로도 지지 또는 저항매물대로 힘을 발휘할 수있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 47,350원대의 지지가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 제1매물가격대에 주가가 지금 가깝게 근접하고 있기 때문에, 이제부터는 47,350원대의 지지여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있겠다.

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한국가스공사(주) 자산재평가실시결정
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