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하나대투증권은 22일 한국가스공사(036460)에 대해 "발전용 판매 감소로 이익 전년비 감소 추정"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 48,000원으로 내놓았다. 하나대투증권 주익찬 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 하나대투증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 48,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 하향조정되다가 이번에는 직전 목표가와 동일한 수준을 유지하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 16.6%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





하나대투증권은 한국가스공사(036460)에 대해 "1분기 발전용 LNG 판매량이 전년동기대비 33.3% 감소하여 총 판매량이 전년동기대비 15.3% 감소했기 때문에 동사의 1분기 영업이익은 전년동기대비 16.5% 감소했을 것으로 추정된다"라고 분석했다. 또한 하나대투증권은 "한국전력의 2분기 전력판매량이 전년동기대비 크게 증가하지 않을 것으로 예상되는 반면, 발전단가가 상대적으로 낮은 석탄발전량의 증가로 LNG 발전량이 전년동기대비 감소할 가능성이 크기 때문에 2분기에도 LNG 판매량의 전년동기대비 감소세는 이어져, 이익도 전년동기대비 감소할 가능성이 있을 것"라고 밝혔다. 한편 "새로운 자원개발 등으로 인한 자원가치 증가가 없다면, 단기적으로는 동사의 주가 상승 가능성은 높지 않을 것"라고 전망했다.

<주요 Financial data>

(단위: 억원)

	2007	2008	2009	증감(%)	09/1Q (예상실적)	증감(%) (전분기대비)
매출액	128948.3	231660.89	128382	-44.58	46671	-42.54
영업이익	5403.6	6355.89	5790	-8.9	4918	흑자전환
순이익	2404.6	3307.84	1611	-51.3	1825	흑자전환

*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

하나대투증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2008년3월 100,000원까지 높아졌다가 48,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 48,000원으로 제시되고 있다.
해당기간 동안 영업이익 규모가 대폭 줄어들었고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황과 업종전반의 요인보다는 기업의 수익성 부분에 주로 영향을 받고 있는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	중립(유지)
목표주가	63,250	76,000	48,000

*최근 분기기준

오늘 하나대투증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 48,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 24.1%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 NH증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 76,000원을 제시한 바 있다.

<하나대투증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20090422 매수 48,000 20090313 매수 48,000 20090213 매수 57,000 20090105 매수 67,000 20090102 매수 85,000		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20090422 하나대투 매수 48,000 20090420 한국 중립(유지) 51,000 20090414 우리 매수(유지) 65,000 20090305 대우 TRADING BUY 55,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.