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한국증권은 13일 한국가스공사(036460)에 대해 "정부 규제로 불확실성 커져"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 66,000원으로 내놓았다. 한국증권 윤희도, 김소연 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 한국증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 한편 6개월 목표주가로 제시한 66,000원은 직전에 발표된 목표가 74,000원 대비 -10.8% 하향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 37.1%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





한국증권은 한국가스공사(036460)에 대해 "09년 공급마진이 언제 발표될지 알 수 없지만, 발표되면 08년 영업이익이 800억원 늘어나는 것으로 재무제표가 수정되거나, 동일한 금액이 올해 또는 내년에 반영될 것이다. 가능성은 낮지만 물량 정산을 정부가 계속 인정하지 않는다면 08년 이익에는 변화가 없고, 차후에도 800억원을 보상받지 못할 수도 있다"라고 분석했다. 또한 한국증권은 "미수금이 급증해 부채비율이 높아지는 등 재무구조가 악화됐지만, 정부는 ‘아직 위험한 수준이 아닌 만큼 당분간 가스공사가 감내해라’ 라는 분위기다. 승인하면 당장 가스요금이 오르는 만큼, 경제가 어려우니 좀 더 두고 보자는 생각인 것 같다. 하지만 이런 상황이 길어지면 투자심리는 악화될 수밖에 없다. 신뢰 회복을 위해서는 가스요금 현실화가 절실한 시점"라고 밝혔다. 한편 "다행히 유가하락으로 동사의 LNG 도입가격도 빠르게 내려가고 있어, 하반기부터는 미수금이 조금씩 회수되는 등 여건은 개선될 것"라고 전망했다.
◆ Report statistics

한국증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2008년4월 110,000원까지 높아졌다가 74,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 66,000원으로 새롭게 조정되고 있다.
한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 하향조정되는 모습인데, 이번 목표가의 하락폭은 다소 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(신규)	TRADING BUY(유지)
목표주가	68,273	76,000	55,000

*최근 분기기준

오늘 한국증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 66,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 3.3%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 대신증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 76,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 대우증권은 투자의견 'TRADING BUY(유지)'에 목표주가 55,000원을 제시한 바 있다.

<한국증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20090213 매수(유지) 66,000 20090105 매수(유지) 74,000 20081217 매수(유지) 74,000 20081031 매수(유지) 74,000 20081022 매수(유지) 82,000		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20090213 한국 매수(유지) 66,000 20090213 삼성 BUY(M) 69,000 20090213 대우 TRADING BUY(유지) 55,000 20090213 하나대투 매수 57,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.