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- 위험대비수익률 -4.0, 업종평균대비 성과 좋지 않아 - 관련종목들은 상승 우위, 전기가스업업종 +3.21% - 증권사 목표주가 83,200원, 현재주가 대비 73% 추가 상승여력 - 장단기 성장추세 뚜렷한 모습 - 기관/개인 순매수, 외국인은 순매도 - 주가등락폭은 다소 큰 편 - 거래비중 기관 35.54%, 외국인 19.19% - 주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체 - 주요 매물구간인 56,200원선은 저항대로 작용할 듯

위험대비수익률 -4.0, 업종평균대비 성과 좋지 않아 3일 오후 1시25분 현재 전일대비 0.31% 하락한 47,850원으로 보합권에 머물러 있는 한국가스공사는 지난 1개월간 29.74% 하락했다. 같은 기간동안 변동성의 크기를 말해주는 표준편차는 7.4%를 기록했다. 이는 전기가스업 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 한국가스공사의 월간 변동성이 상대적으로 커지면서 주가등락률은 마이너스를 나타내고 있다는 의미이다. 최근 1개월을 기준으로 한국가스공사의 위험을 고려한 수익률은 -4.0을 기록했는데, 변동성은 높은 편이나 상대적으로 주가하락률이 낮아서 위험대비 수익률은 중간수준을 유지했다. 다만 전기가스업업종의 위험대비수익률 -2.2보다는 낮았기 때문에 업종대비 성과는 긍정적으로 보기 어렵다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 한국가스공사가 속해 있는 전기가스업업종은 코스피지수보다 변동성과 등락률이 모두 높은 모습이다. 업종등락률이 마이너스지만 시장보다는 탄력이 있고, 흐름도 좋다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
한국전력	1위	7.6%	1위	-10.5%	1위	-1.3
삼천리	3위	6.0%	2위	-18.9%	2위	-3.1
한국가스공사	2위	7.4%	4위	-29.7%	3위	-4.0
부산가스	5위	3.5%	3위	-20.1%	4위	-5.7
서울가스	4위	4.9%	5위	-30.6%	5위	-6.2
코스피	-	5.3%	-	-19.6%	-	-3.6
전기가스업	-	6.7%	-	-14.9%	-	-2.2

관련종목들은 상승 우위, 전기가스업업종 +3.21%

이 시각 현재 관련종목들은 상승이 우세한 가운데 전기가스업업종은 3.21% 상승중이다.

부산가스	17,350원 ▲650(+3.89%)	서울가스	57,400원 ▲200(+0.35%)
한국전력	26,950원 ▲1050(+4.05%)	삼천리	122,500원 ▼2500(-2.00%)

증권사 목표주가 83,200원, 현재주가 대비 73% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 한국가스공사의 평균 목표주가는 83,200원이다. 현재 주가는 47,850원으로 35,350원(73%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 동양증권의 이재원 에널리스트가 " 유가하락기에 찾아올 불편한 손님들, 특히, 4분기에는 LNG 도입가격의 하락으로 재고효과는 (-)로 돌아설 것으로 보이며, 1~3분기 재고효과로 발생한 추가이익 약 2,400억원을 4분기중 발전사와의 협상결과에 따라 전액 환급 처리할 가능성도 있다는 점에서 4분기 영업이익은 매우 보수적으로 전망할 필요..." (이)라며 투자의견 BUY(M)에 목표주가: 62,000원을 제시했고, 우리증권의 이창목 에널리스트가 " 절대적 저평가 국면 진입, 동사 주가 하락 요인들은 배당 우려, 미수금 급증에 따른 손실 처리 가능성, 원가연동요금제 폐지 우려, 가스도입 경쟁체제 도입, 유가 하락에 따른 자원개발가치 훼손 등으로 대부분 시장의 오해에서 비롯된 것으로 주가에 과도하게 반영되어 있다..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 72,000원을 제시했다.

10월30일에 한국가스공사 3/4분기(2008년7월~9월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
2008 3/4분기	4조3338.5억	433.5억	53.3억
직전분기 대비	4.8% 증가	34.0% 증가	흑자전환
전년동기 대비	87.3% 증가	흑자전환	흑자전환

[재무분석 특징]

장단기 성장추세 뚜렷한 모습. 영업이익률 지속증가중이며 현재 4.64%로 업종평균 상회. PER은 6.92로 업종평균보다 높으며, PBR은 0.85로 다소 낮은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 한국가스공사는 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR이 가장 높은 수치를 나타내고 있는 가운데, 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 적정한 수준를 유지하고 있다.

	한국가스공사	부산가스	서울가스	한국전력	삼천리
ROE	12.2	10.3	13.4	0.1	8.9
PER	6.9	6.1	5.7	319.4	7.6
PBR	0.9	0.6	0.8	0.4	0.7
기준년월	2008년6월	2008년6월	2008년6월	2008년6월	2008년6월

기관/개인 순매수, 외국인은 순매도 10월29일부터 전일까지 기관이 3거래일 연속 순매도를 보였다. 4주간을 기준으로 보면 기관이 방향성있는 매매를 하면서 765,975주를 순매수했고, 개인들도 매수반전의 모습을 보이며 7,043주를 순매수했다. 반면 그 동안 외국인은 매도 우위를 지속하면서 773,018주를 순매도했다. 주가등락폭은 다소 큰 편 최근 한달간 한국가스공사의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.49%로 집계됐다. 동기간 일평균 주가변동률은 9.56%로 장중 저점과 고점의 차이가 매우 컸음을 알 수 있다. 거래비중 기관 35.54%, 외국인 19.19% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 45.25%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 35.54%를 보였으며 외국인은 19.19%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 57.37%로 가장 높았고, 기관이 30.71%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 11.91%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기적으로나마 반등이 나올 수 있지만 추세하락은 이어지고 있는 실정이다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 56,200원선은 저항대로 작용할 듯 최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 56,200원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 또한 39,250원대에서 지지매물대가 비교적 큰 규모로 형성되어있다. 이중에서 56,200원대는 전체 거래의 23.7%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 39,250원대의 매물대 또한 규모가 크기때문에 향후 주가조정시에 지지매물대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하면서 제1매물대 저항구간인 56,200원대에 점차 가까워지고 있기 때문에, 추가상승시에는 동가격대에서의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 예상저항대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 합니다. 현재위치에서 매물부담을 고려해보면, 56,200원대의 저항가능성과 39,250원대의 지지가능성을 중심으로 보는 것이 필요하다.

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10월6일 :
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