[투데이리포트]한국가스공사, "유가하락기에 찾아올..."BUY(M)

[투데이리포트]한국가스공사, "유가하락기에 찾아올..."BUY(M)_동양

평민

조회 387 2008/10/31 15:39

등급별 점수 안내

등급	등급 비율	점수
왕	상위 2명	500,000점 이상
세자	상위 0%~1%까지	150,000점 이상
대감	상위 1%~5%까지	50,000점 이상
장군	상위 5%~15%까지	15,000점 이상
나리	상위 15%~30%까지	5,000점 이상
사또	상위 30%~55%	3,000점 이상
포졸	상위 55%~75%까지	1,000점 이상
중인	상위 75%~95%까지	500점 이상
상인	상위 95%~100%까지	100점 이상
평민	점수기준	50점 이상

등급제 자세히 보기

동양증권은 31일 한국가스공사(036460)에 대해 "유가하락기에 찾아올 불편한 손님들"라며 투자의견을 'BUY(M)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 62,000원을 내놓았다. 동양증권 이재원 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(M)'의견은 동양증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 한차례 정체구간을 보낸 후에 이번에 비교적 조정폭이 크게 줄어든 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 37.2%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

동양증권은 한국가스공사(036460)에 대해 "특히, 4분기에는 LNG 도입가격의 하락으로 재고효과는 (-)로 돌아설 것으로 보이며, 1~3분기 재고효과로 발생한 추가이익 약 2,400억원을 4분기중 발전사와의 협상결과에 따라 전액 환급 처리할 가능성도 있다는 점에서 4분기 영업이익은 매우 보수적으로 전망할 필요"라고 분석했다. 또한 동양증권은 "당초 3분기 영업이익을 전년동기(-1,151억원) 대비 보수적으로 추정하였던 이유는 저조한 판매실적(yoy 11만톤, 2.6% 증가) 및 미미한 공급마진 상승효과(3Q07: 37.09-->3Q08: 39.42원/㎥)를 감안하였기 때문"라고 밝혔다. 한편 "동사는 유틸리티 업종내 가장 이상적인 요금구조를 바탕으로한 안정적인 이익성장, 전문 E&P 업체로의 도약이라는 장기적인 성장스토리는 여전하다는 판단이다"라고 전망했다.

<주요 Financial data>

(단위: 억원)

	2006	2007	2008	증감(%)	08/4Q (예상실적)	증감(%) (전분기대비)
매출액	128948.3	142608.3	230328	+61.51	79895	+84.35
영업이익	5403.6	6335.1	7266	+14.69	607	+40.03
순이익	2404.6	3647.6	4157	+13.97	322	+503.67

*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

동양증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 89,000원이 고점으로, 반대로 74,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 62,000수준으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 낮게 조정되면서 전체적으로는 하향추세가 계속 진행되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	TRADING BUY(유지)
목표주가	78,917	103,000	60,000

*최근 분기기준

오늘 동양증권에서 발표된 'BUY(M)'의견 및 목표주가 62,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 21.4%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 메리츠증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 103,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 대우증권은 투자의견 'TRADING BUY(유지)'에 목표주가 60,000원을 제시한 바 있다.

<동양증권 투자의견 추이>

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20081031	BUY(M)	62,000
20080730	BUY(M)	89,000
20080528	BUY(M)	89,000
20080430	BUY(M)	84,000
20080201	BUY(M)	84,000

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20081031	동양	BUY(M)	62,000
20081031	NH	매수(유지)	76,000
20081031	우리	매수(유지)	72,000
20081031	대신	매수	95,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.

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