[투데이리포트]한국가스공사, "절대적 저평가 국면..."매수(유지)

[투데이리포트]한국가스공사, "절대적 저평가 국면..."매수(유지)_우리

평민

조회 317 2008/10/31 13:16

등급별 점수 안내

등급	등급 비율	점수
왕	상위 2명	500,000점 이상
세자	상위 0%~1%까지	150,000점 이상
대감	상위 1%~5%까지	50,000점 이상
장군	상위 5%~15%까지	15,000점 이상
나리	상위 15%~30%까지	5,000점 이상
사또	상위 30%~55%	3,000점 이상
포졸	상위 55%~75%까지	1,000점 이상
중인	상위 75%~95%까지	500점 이상
상인	상위 95%~100%까지	100점 이상
평민	점수기준	50점 이상

등급제 자세히 보기

우리증권은 31일 한국가스공사(036460)에 대해 "절대적 저평가 국면 진입"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 72,000원으로 내놓았다. 우리증권 이창목 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 우리증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 72,000원은 직전에 발표된 목표가 100,000원 대비 -28% 하향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 59.3%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

우리증권은 한국가스공사(036460)에 대해 "동사 주가 하락 요인들은 배당 우려, 미수금 급증에 따른 손실 처리 가능성, 원가연동요금제 폐지 우려, 가스도입 경쟁체제 도입, 유가 하락에 따른 자원개발가치 훼손 등으로 대부분 시장의 오해에서 비롯된 것으로 주가에 과도하게 반영되어 있다"라고 분석했다. 또한 우리증권은 "동사의 3분기 영업이익은 433.5억원을 기록, 3분기 사상 처음으로 흑자를 기록했다. 영업이익 호조 요인은 연초 공급마진이 ㎥당 47.1원(가중평균 투자보수율 기준)에서 50.9원으로 8.2% 확대되었으며, 3분기 판매량도 전년동기대비 2.6% 증가하였고, 발전용에서 유가 상승으로 시차이익(일종의 재고이익)이 1,760억원 발생했기 때문"라고 밝혔다. 한편 "미수금 증가에 따라 동사의 현금흐름이 악화되고 있으며, 손실 처리 가능성에 대한 우려도 대두되고 있으나 3,360억원의 보조금 지급이 4분기 중 예정되어 있으며, 2009년 상반기까지 3∼4차례의 요금 인상도 예상되므로 향후 미수금은 점차 축소될 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

우리증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2007년10월 70,000원이 저점으로 제시된 이후 2008년7월 100,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 72,000원으로 다소 하향조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 높게 하향조정되면서 계속 낮아지는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	TRADING BUY(유지)
목표주가	82,109	103,000	60,000

*최근 분기기준

오늘 우리증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 72,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 12.3%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 메리츠증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 103,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 대우증권은 투자의견 'TRADING BUY(유지)'에 목표주가 60,000원을 제시한 바 있다.

<우리증권 투자의견 추이>

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20081031	매수(유지)	72,000
20081013	매수	100,000
20080930	매수(유지)	100,000
20080918	매수(유지)	100,000
20080909	매수(유지)	100,000

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20081031	우리	매수(유지)	72,000
20081031	대신	매수	95,000
20081031	한국	매수(유지)	74,000
20081031	삼성	BUY(M)	74,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.

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