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- 관련종목들 가운데 위험도는 높지만 성과는 나빠 - 관련종목들은 일제히 하락, 전기가스업업종 -1.11% - 증권사 목표주가 98,300원, 현재주가 대비 43% 추가 상승여력 - 장단기 성장추세 뚜렷한 모습 - 외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수 - 상장주식수 대비 거래량은 0.66%로 적정수준 - 거래비중 기관 32.11%, 외국인 23.38% - 현재주가 근처인 68,400원대에 주요매물대 있어

관련종목들 가운데 위험도는 높지만 성과는 나빠 29일 오후 2시50분 현재 전일대비 0.44% 상승한 68,300원으로 보합권에 머물러 있는 한국가스공사는 지난 1개월간 13.32% 하락했다. 동기간 동안 주가움직임의 위험지표인 표준편차는 2.9%를 기록했다. 이는 전기가스업 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 한국가스공사의 월간 변동성이 큰 편은 아니었으나 주가등락률은 마이너스를 기록하면서 주요종목군 내에서 가장 낮은 수준을 유지했다. 최근 1개월을 기준으로 한국가스공사의 위험을 고려한 수익률은 -4.5를 기록했는데, 주가 약세와 더불어 위험대비 수익률도 부진을 면치 못했다. 게다가 전기가스업업종의 위험대비수익률 -3.6보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 좋지 않았다고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 한국가스공사가 속해 있는 전기가스업업종은 코스피지수보다 변동성과 수익률이 모두 낮은 모습을 보여주고 있다. 다시 말해서 동업종의 탄력은 약한 반면 하락시에도 지수보다 낙폭이 작다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
부산가스	5위	1.7%	1위	2.1%	1위	1.2
서울가스	2위	3.3%	2위	-0.5%	2위	-0.1
한국전력	4위	2.2%	3위	-5.5%	3위	-2.5
삼천리	1위	3.5%	4위	-9.2%	4위	-2.6
한국가스공사	3위	2.9%	5위	-13.3%	5위	-4.5
코스피	-	2.5%	-	-1.3%	-	-0.5
전기가스업	-	1.9%	-	-7.0%	-	-3.6

관련종목들은 일제히 하락, 전기가스업업종 -1.11%

이 시각 현재 관련종목들이 일제히 하락하고 있는 가운데 전기가스업업종은 1.11% 하락중이다.

부산가스	22,200원 ▼400(-1.77%)	서울가스	85,000원 ▼5000(-5.56%)
한국전력	30,700원 ▼450(-1.44%)	삼천리	153,000원 ▼2000(-1.29%)

증권사 목표주가 98,300원, 현재주가 대비 43% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 한국가스공사의 평균 목표주가는 98,300원이다. 현재 주가는 68,300원으로 30,000원(43%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 현대증권의 한병화, Tim Zhang 에널리스트가 " 내년 이후 미수금 부담 크게 낮아질 것, 2009년 수입될 천연가스 중 약 17%가 2008년 평균 도입가의 약 50% 이하에 들어올 예정이어서 도시가스 판매가격을 인상하지 않고도 미수금을 상당부분 회수할 수 있는 여지가 생긴 것으로 판단된다..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 105,000원을 제시했고, LIG증권의 송창민 에널리스트가 " 천연가스 도입 완전경쟁이 주는 매수기회, 제3차 공기업 선진화 방안 발표에 천연가스 도입 완전경쟁체제 확정이 예상되지만 동사에 미치는 영향력은 제한적일 전망..." (이)라며 투자의견 N/R에 목표주가:원을 제시했다.

7월29일에 한국가스공사 2/4분기(2008년4월~6월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
2008 2/4분기	4조1340.8억	334.2억	-44.1억
직전분기 대비	37.1% 감소	94.3% 감소	적자반전
전년동기 대비	64.5% 증가	흑자전환	적자지속

한국가스공사 3/4분기(2008년7월~9월)실적 컨센서스

<예상치>	매출액	영업이익	당기순이익
2008 3/4분기	2조7605.5억	-1,454.5억	-1,494.5억
직전분기 대비	33.2% 감소	적자반전	적자지속
전년동기 대비	19.3% 증가	적자지속	적자지속

[재무분석 특징]

장단기 성장추세 뚜렷한 모습. 영업이익률 지속증가중이며 현재 4.64%로 업종평균 상회. PER은 10.41로 업종평균보다 높으며, PBR은 1.27임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 한국가스공사는 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER과 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR이 상대적으로 높은 상태를 유지하고 있다.

	한국가스공사	삼천리	서울가스	한국전력	부산가스
ROE	12.2	8.9	13.4	0.1	10.3
PER	10.4	10.1	9.0	387.8	8.8
PBR	1.3	0.9	1.2	0.5	0.9
기준년월	2008년6월	2008년6월	2008년6월	2008년6월	2008년6월

외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수 9월24일부터 전일까지 기관이 3거래일 연속 순매수했다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 매도 우위를 지속하면서 51,588주를 순매도했고, 기관도 매도 우위를 보이면서 186,642주를 순매도했지만, 개인은 오히려 매기를 떨어뜨리면서도 238,230주를 순매수했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.66%로 적정수준 최근 한달간 한국가스공사의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.66%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 5.33%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 32.11%, 외국인 23.38% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 44.49%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 32.11%를 보였으며 외국인은 23.38%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 48.74%로 가장 높았고, 기관이 34.76%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 16.49%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

현재주가 근처인 68,400원대에 주요매물대 있어 최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가대 근방에 68,400원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 또한 64,100원대에서 지지매물대가 비교적 큰 규모로 형성되어있다. 이중에서 68,400원대는 전체 거래의 19.6%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 지금부터 주가가 어느 한방향으로 방향을 잡으면 강한 추세적 지지 또는 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 64,100원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가조정시에 지지매물대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하면서 제1매물대 저항구간인 68,400원대에 점차 가까워지고 있기 때문에, 추가상승시에는 동가격대에서의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 제1매물가격대에 주가가 지금 가깝게 근접하고 있기 때문에, 이제부터는 68,400원대의 저항여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있다. 현재위치에서 매물부담을 고려해보면, 68,400원대의 저항가능성과 64,100원대의 지지가능성을 중심으로 보는 것이 필요하다.

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