[투데이리포트]한국가스공사, "08년 공급마진 인..."매수(유지)

[투데이리포트]한국가스공사, "08년 공급마진 인..."매수(유지)_하나대투

평민

조회 123 2008/01/02 09:10

등급별 점수 안내

등급	등급 비율	점수
왕	상위 2명	500,000점 이상
세자	상위 0%~1%까지	150,000점 이상
대감	상위 1%~5%까지	50,000점 이상
장군	상위 5%~15%까지	15,000점 이상
나리	상위 15%~30%까지	5,000점 이상
사또	상위 30%~55%	3,000점 이상
포졸	상위 55%~75%까지	1,000점 이상
중인	상위 75%~95%까지	500점 이상
상인	상위 95%~100%까지	100점 이상
평민	점수기준	50점 이상

등급제 자세히 보기

하나대투증권은 2일 한국가스공사(036460)에 대해 "08년 공급마진 인상은 지속적 이익 증가 가능성의 증거"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 87,000원으로 내놓았다. 하나대투증권 주익찬 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 하나대투증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 87,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 34.3%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

하나대투증권은 한국가스공사(036460)에 대해 "동사의 07년 4분기 판매량은 도시가스와 발전용 전년대비 각각 12.0%, 30.0% 증가하여, 4분기 순이익은 전년대비 367억원 증가한 1,531억원일 것으로 전망된다"라고 분석했다. 또한 하나대투증권은 "08년 도시가스용과 발전용 공급마진이 전년대비 각각 3.65, 4.67원/m3 (인상률은 각각 전년대비 6.2%, 15.6% )인상된, 63.10, 34.65원/m3 으로 동사의 영업이익이 877억원 증가하는 효과가 있는 것으로 판단된다"라고 밝혔다. 한편 "동사의 08년 판매량은 전년과 비슷한 2,498만톤일 것으로 예상된다. 원자력 발전소 가동률이 08년에도 낮다면 동사의 목표인 2,552만톤도 가능할 것으로 판단된다"라고 전망했다.

<주요 Financial data>

(단위: 억원)

	2005	2006	2007	증감(%)	07/4Q (예상실적)	증감(%) (전분기대비)
매출액	110700.4	128948.3	138998	+7.79	45013	+94.49
영업이익	4747.7	5403.6	5666	+4.86	2565	흑자전환
순이익	2464.1	2404.6	3116	+29.58	1531	흑자전환

*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

하나대투증권의 동종목에 대한 최근 9개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2007년4월 46,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 87,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.

해당기간 동안 매출 규모가 소폭 감소하였는데도 동사에 대한 투자의견이 시장수익률을 뚜렷하게 초과하고 있어 시황 또는 기업의 성장성 감소와는 다소 동떨어진 주가의 흐름이 동종목의 투자의견 상향의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되고 있는데, 이번에 조정된 상승폭은 다소 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	매수(유지)
목표주가	81,222	100,000	66,000

*최근 분기기준

오늘 하나대투증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 87,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 7.1% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 미래에셋증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 100,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 NH증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 66,000원을 제시한 바 있다.

<하나대투증권 투자의견 추이>

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20080102	매수(유지)	87,000
20071221	매수(유지)	87,000
20071113	매수(유지)	87,000
20071031	매수(유지)	87,000
20071009	매수(유지)	87,000

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20080102	하나대투	매수(유지)	87,000
20080102	대신	매수	86,000
20080102	우리투자	매수(유지)	80,000
20080102	한국	매수(유지)	87,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.

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