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- 업종평균에 비해서 변동성 대비 성과가 좋지 않아 - 관련종목들 혼조세, 출판,매체복제업종 -0.4% - 증권사 목표주가 5,100원, 현재주가가 이미 목표주가를 넘어서 - 외국인/기관 순매수, 개인은 순매도(한달누적) - 주가등락폭은 다소 큰 편 - 주요 투자주체는 개인투자자 - 투심과 거래량은 약세, 현재주가는 보통 - 주요 매물구간인 5,210원선이 지지대로 작용.

업종평균에 비해서 변동성 대비 성과가 좋지 않아 17일 오전 10시5분 현재 전일대비 4.6% 오른 5,680원을 기록하고 있는 예림당은 지난 1개월간 4.05% 하락했다. 동기간 동안에 변동성을 나타내는 지표인 표준편차는 3.3%를 기록했다. 이는 출판,매체복제 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 예림당의 월간 변동성이 상대적으로 커지면서 주가등락률은 마이너스를 나타내고 있다는 의미이다. 최근 1개월을 기준으로 예림당의 위험을 고려한 수익률은 -1.2를 기록했는데, 변동성이 높고 주가는 약세를 기록하면서 위험대비 수익률은 저조한 모습을 보였다. 게다가 출판,매체복제업종의 위험대비수익률인 2.2보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 긍정적이라고 할 수 없다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 예림당이 속해 있는 출판,매체복제업종은 코스닥지수보다 변동성과 수익률이 모두 높은 모습이다. 다시 말하면 동업종에 탄력이 붙으면서 지수대비 초과상승했다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
로엔	1위	4.0%	2위	12.7%	2위	3.1
예림당	2위	3.3%	4위	-4.1%	4위	-1.2
제이엠아이	3위	3.2%	3위	4.4%	3위	1.3
능률교육	4위	2.9%	1위	13.8%	1위	4.7
양지사	5위	1.3%	5위	-9.5%	5위	-7.2
코스닥	-	0.7%	-	3.6%	-	5.1
출판,매체복제	-	2.1%	-	4.8%	-	2.2

관련종목들 혼조세, 출판,매체복제업종 -0.4%

이 시각 현재 관련종목들이 혼조세를 보이고 있는 동안 출판,매체복제업종은 0.4% 하락중이다.

양지사	2,300원 ▼5(-0.22%)	능률교육	3,705원 ▲40(+1.09%)
로엔	14,200원 ▼350(-2.41%)	제이엠아이	1,775원 ▲5(+0.28%)

증권사 목표주가 5,100원, 현재주가가 이미 목표주가를 넘어서

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 예림당의 평균 적정주가는 5,100원이다. 현재 주가는 5,680원으로 적정주가보다 580원(10%) 높은 가격에서 거래되고 있다. 증권사 투자의견을 보면 신한금융투자증권의 허민호 에널리스트가 " 티웨이항공이 성장 모멘텀 희석, 2013년 동사의 별도 기준 순이익은 국내 Why 시리즈 매출 성장 턴어라운드, 매그로힐 등을 통한 해외 판매 본격화 등 영업실적 개선에 힘입어 전년 대비 51.2% 증가한 139억원을 기록할 전망이다. 그러나 기존 자회사들의 지분법손실 및 티웨이항공 관련 손실을 감안한 연결 기준 순이익은 전년 대비 1.3% 감소한 75억원으로 축소될 전망..." (이)라며 투자의견 중립(하향)에 목표주가: 5,100원을 제시했다.

11월16일에 예림당 3/4분기(2012년7월~9월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
3/4분기	102.8억	18.8억	6.0억
직전분기 대비	4.4% 증가	16.2% 감소	70.3% 감소
전년동기 대비	3.6% 감소	25.2% 증가	47.0% 감소

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 26.5%로 업종평균 상회. PER은 10.82로 업종평균보다 높으며, PBR은 1.68임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 예림당은 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 가장 낮은 수준이지만, 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 상대적으로 높은 수준이라고 할 수 있다.

	예림당	양지사	로엔	제이엠아이	능률교육
ROE	15.6	4.1	20.0	-2.7	3.2
PER	10.8	15.1	15.3	-	34.7
PBR	1.7	0.6	3.1	0.6	1.1
기준년월	2012년9월	2012년9월	2012년9월	2012년9월	2012년9월

외국인/기관 순매수, 개인은 순매도(한달누적) 1월15일부터 전일까지 기관이 2거래일 연속 순매수했다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 초반에 동종목을 순매수한 이후에 기세를 이어가며 4,004주를 순매수했고, 기관도 방향성있는 매매를 하면서 80,875주를 순매수했다. 반면 개인들은 매도쪽으로 방향을 잡으면서 84,879주를 순매도한 것으로 나타났다. 주가등락폭은 다소 큰 편 최근 한달간 예림당의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 1.78%로 집계됐다. 동기간 일평균 주가변동률은 7.55%로 장중 저점과 고점의 차이가 매우 컸음을 알 수 있다. 주요 투자주체는 개인투자자 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 93.3%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 3.69%를 보였으며 외국인은 2.99%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 93.93%로 가장 높았고, 기관이 3.12%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 2.93%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

투심과 거래량은 약세, 현재주가는 보통

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 상승에 필요한 에너지가 부족한 상황이며 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 하락추세가 지속되는 가운데 단기 반등시도가 나오고 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 5,210원선이 지지대로 작용.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 아래로 5,210원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 5,210원대는 전체 거래의 22.5%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 조정받을때 수급적인 강력한 지지대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 5,120원대의 매물대 또한 규모가 크기때문에 향후 주가조정시에 지지매물대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 5,210원대의 지지가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제1매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 5,210원대의 지지대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.

[포인트검색]

(주)예림당 (정정)현금ㆍ현물배당 결정
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