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[투데이리포트]예림당, "본격적인 저작권 매..."_IBK
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| ◆ Report briefing 본격적인 저작권 매출인식에 따른 성장 모멘텀 확보 IBK증권은 예림당(036000)에 대해 "2012년 예상 PER은 11.9배로 교육업종 평균 PER 대비 30% 높지만, 킬러컨텐츠인 'Why?'시리즈 의 안정적인 내수 시장내 성장이 지속되고 있고, 해외시장의 진출 확대 및 맥그로힐과의 저작권 계약을 통한 신규 성장동력을 확보하였다 판단하며, 스마트 교육으로의 패러다임 전환에 따른 e-컨텐츠 사업부의 장기 성장 기대감을 감안할 때 해외 유사업체(맥그로힐, 피어슨, 스클라스틱)의 2012년 예상 평균 PER 14배 적용도 무리하지 않다고 판단되어 교육업종 내 관심종목으로 소개한다"라고 분석했다. 또한 IBK증권은 "동사는 금번 계약을 통해 해외시장에서도 성장의 실마리를 찾은 것으로 판단된다. 이에 따라 2012년 10월부터 영문판 'Why?'시리즈(과학) 50권은 아시아권을 중심으로 150여개국에 순차적으로 발간할 계획이다. 4분기부터 판매정가의 7~10%가 동사의 해외저작권 매출로 인식 될 것으로 보여, 2012년 약 10억(+115%, YoY)의 저작권 수익이 발생할 것"라고 밝혔다. 한편 "동사의 영문판 'Why?'시리즈(과학)는 10월 말부터 인도시장에 판매될 계획에 있다. 재고부담 없이 제품을 수출하기 때문에 수익성에도 유리할 것으로 예상된다. 국내 CJ오쇼핑의 자회사인 스타CJ(인도법인)와의 계약을 통해 인도 홈쇼핑에도 진출할 예정이라 관련 시장에 대한 기대감이 높다"라고 전망했다. |
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