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- 업종평균에 비해서 변동성대비 수익률은 낮은 편 - 관련종목들 혼조세, 출판,매체복제업종 +2.58% - 증권사 목표주가 7,000원, 현재주가 대비 11% 추가 상승여력 - 외국인과 개인은 순매도, 기관은 순매수(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.71%로 적정수준 - 주요 투자주체는 개인투자자 - 주가, 거래량, 투심 모두 적정주순 - 주요 매물구간인 5,680원선이 지지대로 작용.

업종평균에 비해서 변동성대비 수익률은 낮은 편 27일 오후 1시35분 현재 전일대비 12.34% 오른 6,280원으로 강세를 보이고 있는 예림당은 지난 1개월간 3.8% 상승했다. 같은 기간동안에 변동성의 크기를 말해주는 표준편차는 3.5%를 기록했다. 이는 출판,매체복제 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 예림당의 월간 변동성이 상대적으로 큰 편은 아니었으나 주가상승률도 또한 낮은 수준을 유지했다는 것이다. 최근 1개월을 기준으로 예림당의 위험을 고려한 수익률은 1.0을 기록했는데, 변동성은 중간 수준이었으나 전체적인 관점에서의 위험대비 수익률은 다소 부진했다. 게다가 출판,매체복제업종의 위험대비수익률인 7.7보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 긍정적이라고 할 수 없다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 예림당이 속해 있는 출판,매체복제업종은 코스닥지수보다 변동성과 수익률이 모두 높은 모습이다. 다시 말하면 동업종에 탄력이 붙으면서 지수대비 초과상승했다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
에이앤씨바이오홀딩스	1위	5.9%	1위	163.5%	1위	27.7
로엔	2위	4.2%	3위	15.5%	3위	3.6
예림당	3위	3.5%	4위	3.8%	4위	1.0
양지사	4위	2.5%	2위	16.7%	2위	6.6
제이엠아이	5위	2.1%	5위	-11.2%	5위	-5.3
코스닥	-	1.3%	-	4.5%	-	3.4
출판,매체복제	-	2.1%	-	16.3%	-	7.7

관련종목들 혼조세, 출판,매체복제업종 +2.58%

이 시각 현재 관련종목들은 혼조세를 보이고 있으나 출판,매체복제업종은 2.58% 상승중이다.

양지사	3,000원 ▼45(-1.48%)	제이엠아이	2,290원 ▼30(-1.29%)
로엔	12,700원 ▲100(+0.79%)	에이앤씨바이오홀딩스	1,805원 ▲35(+1.98%)

증권사 목표주가 7,000원, 현재주가 대비 11% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 예림당의 평균 목표주가는 7,000원이다. 현재 주가는 6,280원으로 720원(11%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사 투자의견을 보면 신한금융투자증권의 허민호 에널리스트가 " 2분기는 잊고 하반기를 보자, 하반기에는 과학 이외 'Why시리즈'의 홈쇼핑 단독묶음 판매 본격화로 외형성장이 회복될 전망이다. 3분기부터는 세계사, 한국사, 인문사회의 누적발생부수가 모두 20종을 초과해 단독묶음이 가능해 진다. 따라서 단독묶음 판매를 통해 각 시리즈만을 구매하기를 원하는 고객의 니즈에 부응할 전망..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 7,000원을 제시했다.

5월16일에 예림당 1/4분기(2012년1월~3월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
1/4분기	163.6억	48.9억	52.5억
직전분기 대비	33.3% 증가	31.4% 증가	76.9% 증가
전년동기 대비	42.5% 증가	100.4% 증가	377.5% 증가

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 26.9%로 업종평균 상회. PER은 14.37로 업종평균보다 높으며, PBR은 2.13임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 예림당은 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 가장 낮은 상태를 보이고 있는 가운데, 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 상대적으로 적정한 수치를 보여주고 있다.

	예림당	양지사	에이앤씨바이오홀딩스	로엔	제이엠아이
ROE	14.8	4.3	0.0	11.5	0.5
PER	14.4	17.6	-	25.3	156.1
PBR	2.1	0.8	-	2.9	0.8
기준년월		2012년3월

외국인과 개인은 순매도, 기관은 순매수(한달누적) 전일 외국인이 18,972주를 순매도했다. 4주간을 기준으로 보면 기관이 방향성있는 매매를 하면서 114,458주를 순매수한 반면, 외국인은 매도 우위를 지속하면서 98,195주를 순매도했고, 개인들도 초반에 동종목을 순매도한 이후에 근래에는 순매도량을 줄이면서 16,263주를 순매도했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.71%로 적정수준 최근 한달간 예림당의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.71%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 3.22%를 나타내고 있다. 주요 투자주체는 개인투자자 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 91.61%로 가장 높은 참여율을 보였고, 외국인이 4.36%를 보였으며 기관은 4.01%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 88.91%로 가장 높았고, 외국인이 6.77%로 그 뒤를 이었다. 기관은 4.3%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가, 거래량, 투심 모두 적정주순

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 역배열을 이루는 약세국면에서 단기적으로 반등이 나오고 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 5,680원선이 지지대로 작용.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 아래로 5,680원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 5,680원대는 전체 거래의 20.7%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 조정받을때 수급적인 강력한 지지대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 5,580원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가조정시에 지지매물대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 5,680원대의 지지가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제1매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 5,680원대의 지지대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.