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- 관련종목들 중에서 변동성은 낮지만 수익률은 높아 - 관련종목들도 일제히 상승, 출판,매체복제업종 +4.31% - 증권사 목표주가 8,400원, 현재주가 대비 24% 추가 상승여력 - 외국인/기관 순매수, 개인은 순매도(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 1.88%로 적정수준 - 주요 투자주체는 개인투자자 - 주가, 거래량, 투심 모두 적정주순 - 현재주가 근처인 6,600원대에 주요매물대가 존재.

관련종목들 중에서 변동성은 낮지만 수익률은 높아 26일 오후 12시10분 현재 전일대비 3.53% 오른 6,740원을 기록하고 있는 예림당은 지난 1개월간 6.48% 상승했다. 같은 기간동안에 변동성의 크기를 말해주는 표준편차는 2.6%를 기록했다. 이는 출판,매체복제 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 예림당의 월간 주가수익률은 가장 높았던 반면에 변동성은 가장 낮았다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 예림당의 위험을 고려한 수익률은 2.4를 기록했는데, 가장 낮은 변동성을 보여주면서 위험대비 수익률은 가장 높은 수준을 유지했다. 뿐만아니라 출판,매체복제업종의 위험대비수익률인 -5.3보다도 높기 때문에 업종대비 성과도 좋았다고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 예림당이 속해 있는 출판,매체복제업종은 코스닥지수보다 변동성은 높고, 등락률은 낮은 모습이다. 하락할 때 지수보다 탄력을 받고 있다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
능률교육	1위	3.3%	4위	-18.1%	4위	-5.4
로엔	2위	3.3%	5위	-24.8%	5위	-7.5
에스엠	3위	3.1%	3위	-13.7%	3위	-4.4
제이엠아이	4위	2.7%	2위	2.5%	2위	0.9
예림당	5위	2.6%	1위	6.5%	1위	2.4
코스닥	-	1.2%	-	-7.2%	-	-6.0
출판,매체복제	-	2.4%	-	-12.8%	-	-5.3

관련종목들도 일제히 상승, 출판,매체복제업종 +4.31%

이 시각 현재 관련종목들도 일제히 상승하고 있는 가운데 출판,매체복제업종은 4.31% 상승중이다.

에스엠	40,850원 ▲2650(+6.94%)	능률교육	5,110원 ▲30(+0.59%)
로엔	12,750원 ▲200(+1.59%)	제이엠아이	2,465원 ▲10(+0.41%)

증권사 목표주가 8,400원, 현재주가 대비 24% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 예림당의 평균 목표주가는 8,400원이다. 현재 주가는 6,740원으로 1,660원(24%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사 투자의견을 보면 신한금융투자증권의 허민호 에널리스트가 " 새로운 도약을 위한 워밍업, 특히 3분기 글로벌 출판업체인 맥그로힐을 통한 저작권 수출 확대, 4분기 2차 멀티미디어 e-Book 출시 등 중장기 성장 모멘텀이 가시화되는 점도 동사 주가에 긍정적인 영향을 미칠 전망..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 8,700원을 제시했다.

3월31일에 예림당 4/4분기(2011년10월~12월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
4/4분기	142.8억	47.0억	23.7억
직전분기 대비	16.4% 증가	26.4% 증가	20.4% 감소
전년동기 대비	24.4% 증가	92.7% 증가	115.0% 증가

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 26.9%로 업종평균 상회. PER은 15.46으로 업종평균보다 높으며, PBR은 2.13임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 예림당은 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 가장 낮은 상태를 보이고 있는 가운데, 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 상대적으로 적정한 수치를 보여주고 있다.

	예림당	능률교육	에스엠	로엔	제이엠아이
ROE	13.8	4.3	12.2	10.7	0.5
PER	15.5	31.4	61.8	32.9	165.3
PBR	2.1	1.4	7.5	3.5	0.8
기준년월	2011년9월	2011년9월	2011년9월	2011년9월	2011년9월

외국인/기관 순매수, 개인은 순매도(한달누적) 4월23일부터 전일까지 외국인이 3거래일 연속 순매수를 보였다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 매매관점을 매도에서 매수로 전환하면서 30,417주를 순매수했고, 기관도 방향성있는 매매를 하면서 50,697주를 순매수했다. 반면 개인들은 매도쪽으로 방향을 잡으면서 81,114주를 순매도한 것으로 나타났다. 상장주식수 대비 거래량은 1.88%로 적정수준 최근 한달간 예림당의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 1.88%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 3.27%를 나타내고 있다. 주요 투자주체는 개인투자자 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 96.13%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 2.55%를 보였으며 외국인은 1.31%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 96.48%로 가장 높았고, 외국인이 2.1%로 그 뒤를 이었다. 기관은 1.41%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가, 거래량, 투심 모두 적정주순

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 지속됐던 하락국면을 마무리하면서 상승국면으로의 전환가능성이 높아지고 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

현재주가 근처인 6,600원대에 주요매물대가 존재.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가대 근방에 6,600원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 6,600원대는 전체 거래의 21.7%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 지금부터 주가가 어느 한방향으로 방향을 잡으면 강한 추세적 지지 또는 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 6,780원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가가 방향을 잡으면 어느쪽으로도 지지 또는 저항매물대로 힘을 발휘할 수있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하면서 제2매물대 저항구간인 6,780원대에 점차 가까워지고 있기 때문에, 추가상승시에는 동가격대에서의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 제2매물가격대에 주가가 지금 가깝게 근접하고 있기 때문에, 이제부터는 6,780원대의 저항여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있다. 현재위치에서 매물부담을 고려해보면, 6,780원대의 저항가능성과 6,600원대의 지지가능성을 중심으로 보는 것이 필요하다.