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[투데이리포트]JYP Ent., "3분기 수익성은 확…" BUY(유지)-미래에셋대우
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| 미래에셋대우에서 16일 JYP Ent.(035900)에 대해 "3분기 수익성은 확인하자 "라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 28,000원을 내놓았다. 미래에셋대우 박정엽 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 미래에셋대우의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하던 목표가가 최근 두차례 연속 하향조정되고 있는데 조정폭이 이번에 더욱 커지는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 48.9%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 미래에셋대우에서 JYP Ent.(035900)에 대해 "연결 매출액 392억원 (+24.1% YoY), 영업이익 94억원 (+3.9%)을 기록했다. 시장 및 당사예상(103억원)을 소폭 하회했다. 콘텐츠(음반음원 +40%) 및 해외 디지털(유튜브 13억원, +52%) 중심의 매출 성장이 지속됐다. 신인 라인업 수익화도 본격화됐다. 다만 아티스트 인세와 매니지먼트 원가가 늘면서 수익성이 둔화됐다(GPM 43.7%, -4.6%p). 감소폭이 크진 않으나 이들 원가에는 라인업별 계약 관계와 음반 판매 레버리지, 해외 일정 등 여러 변수가 얽혀 있다. "라고 분석했다. 또한 미래에셋대우에서 "트와이스 추가 공연 성사, NIZI 프로젝트 지속, 오리콘 차트 동향(K-POP 유지) 등에서 위협 요소는 감지되지 않는다. 동사는 ~18년 트와이스 성공 19년 후속 라인업 확장 20년~ 글로벌 기획사로 진화하는 로드맵이 있다. 다만 1Q18 이후 처음으로 GPM이 둔화됐다. 실적 변수가 특히 강하고(트와이스 돔 22만명) 가시성 높은 3분기 실적에서 수익성 반등을 확인할 필요가 있다. 이 점이 전제된다면 2020년의 다양한 투자 포인트가 비로소 주가에 반영되며 반등이 시작될 것으로 본다"라고 밝혔다. |
| ◆ Report statistics 목표주가는 2018년10월 46,500원까지 높아졌다가 2019년5월 41,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 28,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 하향조정되고 있고 목표가의 하락폭 또한 더욱 커지는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | BUY | BUY |
| 목표주가 | 29,333 | 37,000 | 27,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 미래에셋대우에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 28,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 4.5%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하나금융투자에서 투자의견 'BUY'에 목표주가 37,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 DB금융투자에서 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 27,000원을 제시한 바 있다. |
| <미래에셋대우 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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