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- 위험대비 수익률 1.9로 상위권, 업종평균대비 성과 좋아 - 관련종목들도 일제히 하락, 건설업종 -2.29% - 증권사 목표주가 4,600원, 현재주가 대비 63% 추가 상승여력 - 서희건설_장단기 성장추세 뚜렷한 모습 - 외국인/기관 순매수, 개인은 순매도 - 주주들의 손바뀜이 잦은 듯 - 주요 투자주체는 개인투자자 - 주가, 거래량, 투심 모두 적정주순 - 주요 매물구간인 2,995원선이 저항대로 작용

위험대비 수익률 1.9로 상위권, 업종평균대비 성과 좋아 24일 오후 1시50분 현재 전일대비 4.41% 하락하면서 2,820원을 기록하고 있는 서희건설은 지난 1개월간 6.82% 상승했다. 동기간 동안에 변동성을 나타내는 지표인 표준편차는 3.5%를 기록했다. 이는 건설 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 서희건설의 월간 주가수익률은 상당히 높았지만 변동성은 적정한 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 서희건설의 위험을 고려한 수익률은 1.9를 기록했는데, 변동성은 중간 수준이었으나 주가흐름이 양호했기 때문에 위험대비 수익률은 높은 수준을 유지했다. 또한 건설업종의 위험대비수익률 0.1보다도 높았기 때문에 업종대비 성과도 긍정적이라고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 서희건설이 속해 있는 건설업종은 코스닥지수보다 변동성과 수익률이 모두 높은 모습이다. 다시 말하면 동업종에 탄력이 붙으면서 지수대비 초과상승했다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
서한	1위	5.0%	4위	-2.4%	4위	-0.4
특수건설	2위	3.7%	3위	5.4%	3위	1.4
서희건설	3위	3.5%	2위	6.8%	2위	1.9
KCC건설	4위	2.0%	1위	9.9%	1위	4.9
쌍용건설	5위	1.6%	5위	-3.7%	5위	-2.2
코스닥	-	0.9%	-	0.1%	-	0.1
건설	-	1.4%	-	0.2%	-	0.1

관련종목들도 일제히 하락, 건설업종 -2.29%

이 시각 현재 관련종목들도 일제히 하락하면서 건설업종은 2.29% 하락하고 있다.

서한	1,005원 ▼135(-11.84%)	특수건설	13,750원 ▼300(-2.14%)
쌍용건설	8,710원 ▼40(-0.46%)	KCC건설	40,400원 ▼800(-1.94%)

증권사 목표주가 4,600원, 현재주가 대비 63% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 서희건설의 평균 목표주가는 4,600원이다. 현재 주가는 2,820원으로 1,780원(63%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 토러스증권의 이경자 에널리스트가 " 역발상 전략으로 고성장하는 건설사, 외부 충격에 둔감한 동사의 독자적인 사업 구조상, 장기간 이익 신뢰도는 높을 것으로 예상된다. 타사와 같은 개발사업 능력이 없다는 약점을 역으로 이용해, 남들이 외면하던 틈새시장을 공략했다는 점이 상당한 시간이 흐른 현 시점에서는 오히려 진입장벽이 높은 독점적 영역을 창출했음에 주목할 시점..." (이)라며 투자의견 STRONG BUY(신규)에 목표주가: 4,600원을 제시했고, 토러스증권의 이경자 에널리스트가 " 역발상 전략으로 고성장하는 건설사, 동사는 향후 3개년간 30%이상의 순이익 증가세가 예상된다. 업황에 무관한 틈새시장 공략으로 독자적인 영역을 구축해 온 동사는 올해 정부의 공공주택 확대라는 새로운 기회를 맞이할 것으로 보인다..." (이)라며 투자의견 N/R을 제시했다.

8월14일에 서희건설 2/4분기(2009년4월~6월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
2/4분기	2,191.2억	83.4억	48.0억
직전분기 대비	24.0% 증가	10.7% 감소	16.4% 증가
전년동기 대비	44.0% 증가	29.7% 증가	50.8% 증가

[재무분석 특징]

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 서희건설은 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 낮은 상태를 보이고 있으며, 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 적정한 수준를 유지하고 있다.

	서희건설	KCC건설	특수건설	서한	쌍용건설
ROE	12.9	10.1	4.1	5.2	4.4
PER	9.9	7.9	57.2	32.9	15.1
PBR	1.3	0.8	2.3	1.7	0.7
기준년월	2009년3월	2009년3월	2009년3월	2009년3월	2009년3월

외국인/기관 순매수, 개인은 순매도 9월21일부터 전일까지 기관이 3거래일 연속 순매도를 보였다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 매수 우위를 유지하면서 473,342주를 순매수했고, 기관도 방향성있는 매매를 하면서 2,981,686주를 순매수했다. 반면 개인들은 매도쪽으로 방향을 잡으면서 3,455,028주를 순매도한 것으로 나타났다. 주주들의 손바뀜이 잦은 듯 최근 한달간 서희건설의 매매회전율을 분석한 결과 17일에 1번 꼴로 주식의 주인이 바뀐 것으로 나타났다. 회전율이 높은 경우 유동성이 좋다고 할 수 있으나 이런경우 주가변동이 심한 경우가 많아 주의가 요구된다. 동종목의 경우 동기간 일평균 주가변동률은 3.38%를 기록했다. 주요 투자주체는 개인투자자 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 93.79%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 4.87%를 보였으며 외국인은 1.33%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 93.31%로 가장 높았고, 기관이 4.31%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 2.36%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가, 거래량, 투심 모두 적정주순

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 중기적으로 상승추세는 유효하나 단기적 패턴은 좋지 않은 모습이다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 2,995원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 2,995원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 2,995원대는 전체 거래의 28.8%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 3,070원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 2,995원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제1매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 2,995원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.

[종목동향]

* 명성교회 새성전 신축공사에 관한 계약을 대한예수교 장로회 명성교회와 497.2억원에 체결 (2009년8월12일)* 주한미군시설사업 Parcel2B부지조성및 기반시설공사2공구(턴키)에 관한 계약을 대한주택공사와 375.7억원에 체결 (2009년7월28일)* 동우대학 문막캠퍼스(본관,복지관,어린이집,원룸주택)건축공사에 관한 계약을 동우대학과 441.7억원에 체결 (2009년7월21일)* 경남 신전중외 5개교 임대형민자사업(BTL)에 관한 계약을 (주)푸른경남과 212.5억원에 체결 (2009년7월17일)* 양구군 정림리 서희스타힐스 아파트 신축공사에 관한 계약을 (주)가하아이앤유와 295.0억원에 체결 (2009년7월1일)* 대표이사변경, 곽선기, 김팔수, 장택상 신규선임 (2009년 03월 20일)