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[투데이리포트]CJ오쇼핑, "4Q15 기대에 부..."매수(유지)_한국
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| 한국증권은 5일 CJ오쇼핑(035760)에 대해 "4Q15 기대에 부합, 올해 실적 반등 전망"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 250,000원을 내놓았다. 한국증권 여영상, 최고운 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 한국증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 지금까지 두차례 같은 수준을 지속하면서 뚜렷한 변화요인을 모색하지 못하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 30.1%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 한국증권은 CJ오쇼핑(035760)에 대해 "홈쇼핑 취급고의 추가하락 가능성은 크지 않으며, 이제는 고마진상품 매출 확대와 비용절감, SO수수료 부담 완화 등에 따른 손익 개선에 주목할 시점이다. 해외사업의 손익 개선과 소비경기 호조는 추가적으로 EPS를 상승시키는 요인으로 봐야 한다"라고 분석했다. 또한 한국증권은 "필리핀과 태국 등 동남아 지역 홈쇼핑 사업의 턴어라운드에도 불구하고 해외 홈쇼핑사업의 손익은 부진했다. 인도(SHOP CJ) 홈쇼핑의 지분법손실이 확대되었으며, 지난 3분기부터 새로이 반영된 멕시코(Televisa CJ Grand) 홈쇼핑도 손실이 지속되었다. 중장기 관점에서 해외사업은 실적 개선의 요인이 될 가능성이 있지만, 현재는 EPS 하향 요인"라고 밝혔다. 한편 "동사의 4분기 영업이익은 2014년 3분기 이후 처음 상승 반전되었다. 취급고는 여전히 부진하지만, 외형이 축소되는 가운데에서도 저마진 상품 제거에 따른 매출총이익률 개선과 비용 절감이 반영된 결과다. GS홈쇼핑과 마찬가지로 SO수수료 협상은 완료되지 않았으며, 추가적인 비용 절감의 가능성이 높다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 한국증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2015년2월 270,000원까지 높아졌다가 2015년11월 250,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 250,000원으로 제시되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 이는 전고점보다는 낮은 수준이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 트레이딩매수 | 매수(신규) | MARKETPERFORM |
| 목표주가 | 239,000 | 277,000 | 180,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 한국증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 250,000원은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 4.6% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 삼성증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 277,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 현대증권은 투자의견 'MARKETPERFORM(하향)'에 목표주가 180,000원을 제시한 바 있다. |
| <한국증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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