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[투데이리포트]CJ오쇼핑, "벨류에이션보다는 실..."매수(유지)_대우
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| 대우증권은 14일 CJ오쇼핑(035760)에 대해 "벨류에이션보다는 실적"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 254,000원으로 내놓았다. 대우증권 이준기 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 대우증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 254,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 한차례 레벨다운 된 이후 이번에는 직전 수준을 유지하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 38.3%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 대우증권은 CJ오쇼핑(035760)에 대해 "현재 상황에서 벨류에이션 매력도 강화는 주가의 하방 경직성을 지지해주는 역할에만 국한될 것으로 예상된다. 주가 상승이 시작되기 위해서는 벨류에이션보다는 실적 악화의 방향성이 전환되어야 한다. 기존 예상보다 부진한 매출액 성장세에 따라 실적 개선 및 주가 상승의 본격적인 시점은 2016년 1분기 이후로 예상한다"라고 분석했다. 또한 대우증권은 "2016년 별도 기준 취급고와 영업이익은 각각 4.0%, 6.9% 증가한 3조 2,460억원, 1,172억원으로 전망한다. TV채널 취급고는 0.6% 증가하는 반면 모바일 채널 취급고는 20.4% 증가하며 전체 취급고 성장을 이끌 것으로 예상된다. 비용 부문에서는 송출수수료 증가율 둔화, 백수오 환불 비용 소멸 및 프로모션 비용 증가율 둔화 등으로 판관비율이 소폭 하락할 것"라고 밝혔다. 한편 "CJ헬로비젼 매각 이슈는 향후 케이블티비 시장 성장 둔화와 송출수수료 부담 저하 등의 영업환경과 장부가치 대비 2배가 넘는 매각 대금을 감안하면 긍정적인 이슈이다. 그룹사의 코웨이 인수 가능성이 소멸되었다는 점도 동사로서는 긍정적"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 대우증권의 동종목에 대한 최근 9개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2015년3월 298,000원까지 높아졌다가 2015년8월 254,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 254,000원으로 제시되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 과거 상향조정되어오던 패턴이 한차례 정체구간을 보낸 후에 이번에 비교적 조정폭이 크게 줄어드는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | MARKETPERFORM |
| 목표주가 | 248,833 | 320,000 | 218,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 대우증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 254,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 2.1% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 삼성증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 320,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 HMC증권은 투자의견 'MARKETPERFORM'에 목표주가 218,000원을 제시한 바 있다. |
| <대우증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||
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