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[투데이리포트]CJ오쇼핑, "영업부담에도 헬로비..."매수(유지)_IBK
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| IBK증권은 6일 CJ오쇼핑(035760)에 대해 "영업부담에도 헬로비전 매각으로 모멘텀 유지"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 260,000원을 내놓았다. IBK증권 안지영 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 IBK증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 33.5%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing IBK증권은 CJ오쇼핑(035760)에 대해 "3분기 TV취급고는 전년대비 10% 감소하며 전체 취급고 대비 더욱 부진했는데, 저수익성 상품 비중 축소 전략으로 자동차(전년동기 206억원) 판매를 중단했기 때문이다. 영업이익은 외형부진뿐만 아니라 지난 1분기부터 진행해 온 모바일 마케팅(TV고객중심의 App다운)비용 51억원과 SO수수료 49억원(+8% yoy/연간 5% 추정) 반영으로 전년대비 0.7%의 수익성 하락을 보였다"라고 분석했다. 또한 IBK증권은 "2015년 2분기와 3분기는 업계 공통의 이슈로부터 불가피한 상황이지만 4분기를 위해 준비한 리빙, 패션관련의 하이엔드 신제품(SK네트웍스 론칭 브랜드 ‘와이엔케이’, LG패션 론칭 브랜드 ‘캐서린말란드리노’및 베라왕 패션)이 긍정적 반응을 보이고 있다. 또한 3분기 누적으로 SO수수료 관련 보수적인 회계로 4분기는 판관비 부담도 축소될 것으로 판단된다"라고 밝혔다. 한편 "동사는 10년 이상 보유했던 헬로비전 매각으로 단기 센티먼트 회복과 현금 유입(2016년 1월 26일 예정)으로 기업가치 개선이 기대된다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics IBK증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2014년10월 430,000원까지 높아졌다가 2015년8월 260,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 260,000원으로 제시되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 이는 전고점보다는 낮은 수준이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | 매수 |
| 목표주가 | 260,444 | 320,000 | 230,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 IBK증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 260,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 삼성증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 320,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 신한금융투자증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 230,000원을 제시한 바 있다. |
| <IBK증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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