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[투데이리포트]CJ오쇼핑, "CJ헬로비전 매각 ..."매수(유지)_대신
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| 대신증권은 6일 CJ오쇼핑(035760)에 대해 "CJ헬로비전 매각 이후가 중요하다"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 260,000원을 내놓았다. 대신증권 유정현 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 대신증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 시장컨센서스와 비교해 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 한차례 레벨다운 된 이후 이번에는 직전 수준을 유지하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 33.5%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 대신증권은 CJ오쇼핑(035760)에 대해 "매각액을 기준으로 산출된 CJ헬로비전 지분 가치는 현재 동사의 시총 대비 75% 수준으로 약 4,400억원의 매각 차익이 예상됨에 따라 M&A 시도와 별개로 기업가치 상승엔 당연히 (+) 요인. 그러나 본업의 회복이 지연되는 상황에서 M&A가 조속히 진행되지 않을 경우 과도한 현금성 자산은 오히려 저평가 요인으로 작용할 수도 있다"라고 분석했다. 또한 대신증권은 "홈쇼핑 산업은 상대적으로 마진이 낮은 모바일 취급고의 비중이 꾸준히 상승하면서 영업이익률이 하락하는 구조이나 올해 백수오 사건으로 발생한 일회성 보상 비용과 마케팅 비용이 과도했던 점을 고려하면 2016년 영업이익률은 올해 대비 개선될 전망"라고 밝혔다. 한편 "홈쇼핑 업계가 오픈 마켓 등 모바일 쇼핑 사업자와의 무차별적인 경쟁으로 구조적인 성장의 한계를 겪고 있지만 시장의 기대치도 이미 충분히 낮아진 상태. 이 때문에 동사의 경쟁력인 MD 능력을 기반으로 패션 부문이 기대치 보다 선전할 경우 상대적으로 방어적인 주가 흐름이 예상된다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 대신증권의 동종목에 대한 최근 6개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2015년5월 302,000원까지 높아졌다가 2015년8월 260,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 260,000원으로 제시되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되고 있는데, 이번에 조정된 상승폭은 다소 줄어든 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | 매수 |
| 목표주가 | 255,500 | 280,000 | 230,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 대신증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 260,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 동부증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 280,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 신한금융투자증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 230,000원을 제시한 바 있다. |
| <대신증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||
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