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[투데이리포트]CJ오쇼핑, "애매한 경영전략..."MARKETPERFORM_HMC
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| HMC증권은 8일 CJ오쇼핑(035760)에 대해 "애매한 경영전략"라며 투자의견을 'MARKETPERFORM'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 264,000원을 내놓았다. HMC증권 박종렬 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'MARKETPERFORM'의견은 HMC증권의 직전 매매의견인 '매수'에서 한단계 내려앉은 것이고 반면에 연초반의 매매의견을 기준으로 볼때에도 역시 '매수'의견에서 'MARKETPERFORM로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 비교적 낮은 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 낮아지고 있는데, 이번에는 목표가의 하락폭이 다소 완화되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 9.8%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing HMC증권은 CJ오쇼핑(035760)에 대해 "이번 실적은 대단히 실망스러운 수준. 수익성 중심의 경영전략으로 선회한 것으로 보이나 판관비 비용 통제 실패로 인해 수익성도 약화됐을 뿐만 아니라 모바일 부문의 성장률도 경쟁사들과는 현격한 차이를 보였다. 한마디로 성장도 수익도 둘 다 잡지 못하는 애매한 실적"라고 분석했다. 또한 HMC증권은 "모바일 쇼핑의 성장에도 불구하고, TV와 인터넷몰, 카탈로그 등 대부분 채널의 역성장으로 전체 취급고 성장률은 저조. 상품믹스 개선에 따른 매출총이익률 개선에도 불구하고, 모바일 사업확대에 따른 마케팅비용 증가와 IT투자 증가에 따른 감가상각비 증가 등으로 1분기 영업이익은 당초 전망치를 하회했다"라고 밝혔다. 한편 "2분기에도 실적 모멘텀은 강하진 못할 전망. 경쟁사들과는 달리 모바일 쇼핑 부문에 대해 다소 보수적인 입장을 유지하고 있어 취급고 성장률은 타사 대비 크게 낮을 것으로 수정 전망. 영업이익은 2분기에도 감익이 불가피할 전망. 향후 모바일 부문에 대한 비용통제 여부에 따라 영업이익의 변동 폭은 확대될 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics HMC증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2014년7월 430,000원까지 높아졌다가 2015년2월 277,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 264,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 하향조정되는 모습인데, 이번 목표가의 하락폭은 다소 줄어든 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | HOLD(하향) |
| 목표주가 | 295,000 | 350,000 | 259,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 HMC증권에서 발표된 'MARKETPERFORM'의견 및 목표주가 264,000원은 전체 컨센서스 대비해서 비교적 낮은 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 10.5%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 LIG증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 350,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 NH투자증권은 투자의견 'HOLD(하향)'에 목표주가 259,000원을 제시한 바 있다. |
| <HMC증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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