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[투데이리포트]CJ오쇼핑, "2015년 실적 전..."매수_삼성
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| 삼성증권은 3일 CJ오쇼핑(035760)에 대해 "2015년 실적 전망 so so…"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 308,000원을 내놓았다. 삼성증권 남옥진, 이상경 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 삼성증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하던 목표가가 최근 두차례 연속 낮아지고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 38.2%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 삼성증권은 CJ오쇼핑(035760)에 대해 "2015년 동사의 연결 매출과 영업이익은 yoy 각각 7.5%, 2.7% 증가해 전년(5.4%, -8.2%)에 비해 회복세를 보이겠지만 2010년~2013년 호황기 실적 성장률에는 미치지 못할 전망. 연결 자회사인 CJ헬로비전의 실적둔화는 2015년에도 지속될 전망인데, 매출은 yoy 7.3% 성장한 1.36조원, 경쟁심화로 영업이익은 yoy 2% 감소한 1,001억원을 기록할 전망"라고 분석했다. 또한 삼성증권은 "동사가 인수에 관심을 표명한 티몬 인수 가능성 역시 불확실성 요인인데, 티몬 인수 시 동사가 모바일 부문 매출 1위로 올라설 수 있지만(CJ오쇼핑 모바일 매출 6,500억원, 티몬 1.8조원 추정), 인수가격의 적정성 문제, 현재 영업적자 상태인 티몬이 실질적으로 연결 이익에 기여를 못한다는 문제가 발생한다"라고 밝혔다. 한편 "2015년에도 영업이익 성장 모멘텀은 약하고, 불확실성이 해소되고 있지 않아 주가 상승반전을 위한 catalyst는 부족하다고 판단된다. 2015년 유통부문과 CJ헬로비전의 수익성 하락 전망을 반영해 동사 연결 실적 추정치를 10% 하향 조정하고 이를 반영해 목표주가를 하향 조정한다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 삼성증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2014년2월 425,000원까지 높아졌다가 2014년10월 343,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 308,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다 이번에는 직전목표가보다 높은 수준으로 크게 상향반전하는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | HOLD(유지) |
| 목표주가 | 329,615 | 440,000 | 270,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 삼성증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 308,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 6.6%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 이트레이드증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 440,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 한국증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 270,000원을 제시한 바 있다. |
| <삼성증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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