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[투데이리포트]CJ오쇼핑, "3분기 업황 고려해..."매수(유지)_IBK
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| IBK증권은 6일 CJ오쇼핑(035760)에 대해 "3분기 업황 고려해도 과도한 센티먼트 조정"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 430,000원을 내놓았다. IBK증권 안지영 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 IBK증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 높게 하향조정되면서 계속 낮아지는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 32.9%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing IBK증권은 CJ오쇼핑(035760)에 대해 "2014년 3분기 취급고는 7,608억원(+4.2% yoy), 매출총이익 2,324억원(+6.8% yoy), 영업이익 335억원(+1.2% yoy)을 추정한다. 3분기는 TV중심의 단독상품(PB포함)의 판매증가로(매출 비중 28%추정)로 전사 성장성과 매출총이익률 개선을 이어갈 것으로 판단하기 때문이다"라고 분석했다. 또한 IBK증권은 "동사는 올해 1분기부터 고객적립금 충당비율과 관련된 보수적 회계 반영을 적용해 오고 있다. TV와 모바일간 옴니채널 전략을 바탕으로 동사 단독상품을 중심으로한 고객재구매율의 효율성 확대에 집중하고 있기 때문이다. 이는 단기적으로는 부담 요인이나 경쟁사들 대비 효율성 개선에는 한 단계 빠른 전략인 것으로 판단된다"라고 밝혔다. 한편 "2014년 비우호적인 유통업 영업환경과 홈쇼핑 성장의 베이스 부담으로 하반기 수익추정을 일부 하향하며 이를 반영한 목표주가는 기존 473,000원에서 430,000원으로 조정하지만 상승여력은 충분한 것으로 판단된다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics IBK증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2013년10월 426,000원이 저점으로 제시된 이후 2014년7월 473,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 430,000원으로 다소 하향조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 최근까지 꾸준히 상향되다가 이번에는 직전보다 낮은 수준으로 크게 하향반전하는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | HOLD(유지) |
| 목표주가 | 453,947 | 500,000 | 420,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 IBK증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 430,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 5.3%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 키움증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 500,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 동부증권은 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 420,000원을 제시한 바 있다. |
| <IBK증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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