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[투데이리포트]CJ오쇼핑, "기고효과와 소비부진..."매수_KTB
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| KTB증권은 31일 CJ오쇼핑(035760)에 대해 "기고효과와 소비부진에도 총매출 신장세 긍정적"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 440,000원을 내놓았다. KTB증권 이혜린 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 KTB증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 지금까지 두차례 같은 수준을 지속하면서 뚜렷한 변화요인을 모색하지 못하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 10%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing KTB증권은 CJ오쇼핑(035760)에 대해 "2Q 전체 취급고는 7,871억(YOY +2.7%)으로 우리 추정치를 3% 하회했으나, 별도 매출액(순매출)은 3,328억(YOY +13.5%)으로 우리 추정치 1% 하회, 컨센서스는 3% 상회했다. 직매입 상품 판매 호조와 Product mix 개선에 따른 판매수수료율이 상승한 것으로 보인다"라고 분석했다. 또한 KTB증권은 "PB 포함 온리원 상품 판매확대(매출비중 YOY +2%p)로 취급고 기준 GPM YOY로 1.4%p 상승했으나, OPM은 5.0%로 YOY 0.1%p 하락했다. 카테고리별 온리원 상품 브랜드 구축을 위한 판촉비 증가와 포인트 적립금 관련 충당금 비용이 증가한 영향"라고 밝혔다. 한편 "구조적 성장 한계로 하반기에도 TV 취급고의 높은 신장률을 기대하기는 어려우나, 지난해 기저효과(13.3Q TV 취급고 성장률 YOY -0.1%)로 역신장세에서는 벗어날 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics KTB증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2013년6월 410,000원이 저점으로 제시된 이후 2014년1월 480,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 440,000원으로 다소 하향조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | BUY(유지) | MARKETPERFORM |
| 목표주가 | 451,125 | 480,000 | 420,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 KTB증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 440,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 2.5%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 대우증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 480,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 교보증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 420,000원을 제시한 바 있다. |
| <KTB증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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